20211129-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_839kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析了沪镍与不锈钢期货市场的近期走势及未来展望，涵盖了基本面、基差、库存、价格变动、成本变化以及市场策略建议等多个方面。整体来看，镍市场在短期内受到新能源汽车政策和企业合作的影响而上涨，但中长期则面临供需转变和替代品增产的压力；不锈钢市场则因库存累积和需求疲软，整体走势偏弱。

镍市场分析

基本面

• 全球原生镍供需：从中长线来看，全球原生镍供需仍偏紧，但短缺已有所收窄，预计2022年可能开始出现过剩。
• 新能源汽车需求：新能源车高速发展推动下游需求，但《锂离子电池行业规范条件》限制了磷酸铁锂产能，短期内三元电池受益，提升镍钴需求。
• 特斯拉与宁德时代合作：合作合同对4680电池的后期发展带来一定期望，进一步支撑镍价。
• 不锈钢产业影响：不锈钢库存持续累加，供需疲弱，对镍价形成一定挤兑压力。
• 替代品影响：中间品与高冰镍将在明年增产，可能替代镍豆在硫酸镍中的使用，影响镍的长期需求。

技术面

• 基差：沪镍现货基差为3320，偏多。
• 库存：LME库存减少1266吨，上期所仓单减少55吨，整体偏多。
• 盘面走势：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多单逐渐减少，偏多。

策略建议

• 沪镍2202合约：减仓不大，多单慢慢减持；如反弹，前高附近可试空；下破20均线可少量追空。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复情况：不锈钢产量尚未完全恢复，供需格局偏弱。
• 库存变化：无锡不锈钢卷板库存为45.64万吨，佛山为16.41万吨，库存反弹，供需疲弱。

技术面

• 库存走势：不锈钢仓单库存保持不变，趋势不改，反弹承压。

策略建议

• 不锈钢合约：趋势不改，反弹承压，建议少量试空或观望。

价格与成本信息

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格为82美元/湿吨，与前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为43美元/湿吨，与前一日持平。
• 海运费：菲律宾至连云港和天津港的海运费分别为15.5美元/吨和16.5美元/吨，无变化。

镍铁价格

• 高镍铁：价格为1455元/镍点，与前一日持平。
• 低镍铁：价格为4950元/吨，与前一日持平。

成本信息

• 低镍铁成本：22420.76元/吨
• 高镍铁成本：19806.85元/吨
• 进口成本价（LME）：149803元/吨（11月26日测算）

进口政策

• 进口关税：自2022年1月1日起，进口关税下降至1%。

关键信息汇总

镍市场

• 短期上涨因素：新能源汽车政策限制磷酸铁锂产能，三元电池受益。
• 中长期趋势：原生镍供需将由紧转松，可能出现过剩。
• 替代品影响：中间品与高冰镍增产将对镍豆形成替代压力。
• 库存与基差：库存减少，基差偏多，技术面偏多。

不锈钢市场

• 库存持续累加，供需偏弱。
• 趋势不改，反弹承压。
• 建议策略：少量试空或观望。

风险提示

• 疫情因素：可能对供需产生额外影响，需密切关注。
• 政策变化：新能源汽车政策及进口关税调整可能影响市场走势。
• 替代品增产：中间品与高冰镍的增产可能对镍市场形成压力。

总结

镍市场在短期受新能源政策与企业合作影响上涨，但中长期面临供需转变和替代品增产的压力。不锈钢市场则因库存累积和需求疲软，整体偏弱。建议投资者关注新能源汽车政策及疫情发展，对镍采取谨慎策略，对不锈钢保持观望或少量试空。