20211201-大越期货-沪镍_不锈钢早报_11页_839kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告主要分析沪镍与不锈钢期货市场的近期走势及未来预期，涵盖供需基本面、价格走势、库存变化、成本因素及市场策略建议等方面。报告指出，镍与不锈钢市场在短期和中长期均面临不同挑战与机遇，需关注新能源汽车及不锈钢产业的动态变化。

镍市场分析

基本面

• 全球原生镍供需：从中长线来看，全球原生镍供需仍偏紧，但短缺已收窄，预计明年可能开始出现过剩。
• 新能源汽车需求：新能源车高速发展持续支撑镍需求，尤其是三元电池因磷酸铁锂产能受限而受益，提高镍钴的使用比例。
• 特斯拉与宁德时代合作：合作合同对4680电池的未来布局带来积极预期，进一步支撑镍需求。
• 不锈钢产业影响：不锈钢库存持续累加，供需疲弱，对镍需求形成挤兑，抑制镍价上涨。

价格与市场指标

• 期货价格：
  • 沪镍主力：11月30日收盘价147790，较11月29日下跌1410。
  • 伦镍电：11月30日收盘价19925，较11月29日下跌265。
• 基差：沪镍现货基差为2035，偏多。
• 库存：
  • LME库存：114360吨，较11月29日减少936吨。
  • 上交所仓单：5171吨，较11月29日减少101吨。
• 技术面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多。

结论与策略建议

• 沪镍2202合约：因持仓大减，15万一线压力显现，建议反弹时抛空，若下破20均线可少量追空。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量与库存：不锈钢产量尚未完全恢复，库存反弹，供需格局偏弱。
• 市场预期：不锈钢市场趋势未改，但反弹时承压，建议少量试空或观望。

价格与市场指标

• 期货价格：
  • 不锈钢主力：11月30日收盘价16905，较11月29日下跌265。
  • 冷卷304*2B（无锡）：18900，较11月29日下跌100。
• 库存：
  • 无锡不锈钢卷板库存：45.64万吨。
  • 佛山不锈钢卷板库存：16.41万吨。

成本与库存分析

镍矿与镍铁价格

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格稳定，Ni1.5%为82美元/湿吨，Ni0.9%为43美元/湿吨。
• 镍铁价格：
  • 低镍铁成本：22419.11元/吨。
  • 高镍铁成本：19806.85元/吨。

进口成本与关税

• 进口成本：11月30日LME价格测算，进口成本价为149179元/吨。
• 关税调整：自2023年1月1日起，进口关税下降至1%。

关键信息汇总

镍市场关键信息

• 全球原生镍供需偏紧，但明年或转为过剩。
• 三元电池受益于磷酸铁锂产能限制，提升镍需求。
• 不锈钢库存增加，挤兑镍需求，抑制价格上涨。
• 中间品与高冰镍将在明年增产，对镍豆在硫酸镍上的使用形成替代。
• 疫情因素可能影响市场走势。

不锈钢市场关键信息

• 不锈钢产量尚未完全恢复，库存反弹，供需格局偏弱。
• 市场趋势未改，但反弹承压，建议少量试空或观望。

总结

本报告指出，镍市场在短期因新能源汽车需求支撑而上涨，但中长期面临供应过剩风险。不锈钢市场则因库存增加和产量未恢复，供需偏弱，市场趋势不改但反弹承压。建议投资者关注新能源汽车与不锈钢产业的动态变化，结合技术面与持仓变化，采取相应的策略应对市场波动。