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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告对沪镍与不锈钢期货市场进行了详细分析，涵盖基本面、价格走势、库存变化、成本结构及策略建议等方面，旨在为投资者提供参考。

镍市场分析

基本面

• 全球原生镍供需：从中长线来看，全球原生镍供需仍偏紧，但短缺已有所收窄，预计2022年将开始出现过剩。
• 新能源汽车影响：新能源车高速发展支撑镍需求，但《锂离子电池行业规范条件》限制了磷酸铁锂产能，短期内三元电池受益，镍钴需求上升。
• 特斯拉与宁德时代合作：双方签订合作合同，对4680电池的未来有积极预期，进一步推动镍需求。
• 不锈钢产业影响：镍铁库存增加，供应过剩，对镍需求形成挤兑；不锈钢自身库存持续累加，供需疲弱，不利于镍价上涨。
• 远期替代风险：中间品与高冰镍将在2022年陆续增产，可能替代镍豆在硫酸镍中的使用，对镍价形成压力。
• 疫情因素：需关注疫情对供应链和需求端的潜在影响。

基差与库存

• 基差：沪镍现货价格为149800，基差为710，处于中性水平。
• 库存：LME库存为114114吨，环比减少246吨；上交所仓单为4992吨，环比减少179吨，整体库存减少425吨，偏多。

盘面表现

• 收盘价：沪镍主力收盘价高于20均线，20均线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净多，多头增仓，偏多。

策略建议

• 沪镍2202合约：由于沪镍指数持仓大减，15万一线压力显现，建议反弹时抛空，若下破20均线可少量追空。

不锈钢市场分析

基本面

• 产量恢复情况：不锈钢产量尚未完全恢复，市场仍处于调整阶段。
• 库存情况：库存反弹，供需格局偏弱，不利于价格上涨。

策略建议

• 不锈钢：趋势未改，反弹承压，建议少量试空或观望。

成本与价格

镍矿与镍铁价格

• 镍矿价格：红土镍矿CIF价格稳定，Ni1.5%和Ni0.9%分别为82美元/湿吨和43美元/湿吨，涨跌为0。
• 海运费：菲律宾至连云港和天津港的海运费分别为16.5美元/吨和17.5美元/吨，环比上涨1美元/吨。
• 镍铁成本：
  • 低镍铁成本：22419.31元/吨
  • 高镍铁成本：19806.85元/吨
• 进口成本价：12月1日LME价格测算，进口成本价为148798元/吨。

进口关税

• 2022年1月1日起，进口关税将下降至1%，对成本端有一定影响。

关键信息汇总

镍市场

• 供需预期：2022年原生镍可能由短缺转为过剩。
• 政策影响：磷酸铁锂产能受限，三元电池需求上升。
• 库存变化：LME与上交所库存均有所下降，整体库存偏多。
• 价格走势：沪镍主力价格高于20均线，趋势偏多。
• 主力持仓：净多头，多头增仓，偏多。
• 策略建议：反弹抛空，下破20均线少量追空。

不锈钢市场

• 库存情况：库存反弹，供需偏弱。
• 产量恢复：尚未完全恢复，市场仍处调整期。
• 策略建议：趋势未改，建议少量试空或观望。

总结

总体来看，镍市场在短期受到新能源产业和政策限制的影响，价格有所上涨；但远期供应增加和不锈钢产业的挤兑效应可能对镍价形成压力。不锈钢市场则因库存增加和产量恢复缓慢，整体趋势偏弱。投资者需关注政策变化、疫情发展及供需格局的演变，合理制定交易策略。