20231015-华鑫证券-定量策略周报_风物长宜放眼量_19页_2mb

2023年10月15日定量策略周报总结

核心观点: 短期内“内生动力支撑下限，外部掣肘制约上限”为主导；经济内生企稳迹象提供人民币权益商品资产下限，外资信心不足限制上限；政策和流动性支撑下，短期关注主题投资，中期偏好红利低波和1000小盘，长期布局高景气成长板块左侧机会。

市场背景: PPI连续降幅收窄，中美利差进入顶部区域，股债估值差接近顶部，高景气成长指数反复创历史新低，提示左侧布局机会。

短期投资建议: 短期主题投资亮点包括华为链和医药；建议仓位80%；顺周期推荐能源和钢铁；国内亮点关注中游制造（机械、通信、电子、电力设备）和可选消费（汽车、家电、影视、教育）；独立逻辑推荐军工和医药。

中期投资建议: 中期继续看好红利低波和中证1000小盘作为弱周期防御选择。

长期投资建议: 关注高景气成长板块（如能源、钢铁相关）的左侧布局，条件包括通胀、美债利率和全市场估值因子的领先提示。

行业轮动: 调入电力、电子行业；调出家电、通信、机械、医药、汽车、电子等行业。

ETF推荐: 本期首推工业母机ETF（159667）和煤炭ETF（515220）。

风格观点: 周期和制造风格短期为主线；宽基指数偏好中证1000和红利指数。

风险提示: 市场环境变化可能导致模型失效，历史业绩不预示未来结果；数据基于公开市场，投资者需独立评估。