20260315-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好PCB设备扩产加速带来的投资机会；推荐出口高景气的工程机械_22页_991kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周报聚焦机械设备行业的投资机会，重点分析了PCB设备、燃气轮机、工程机械、半导体设备等细分领域，结合行业趋势与市场动态，推荐了一批具备成长潜力的公司。同时，周报还涵盖了行业重点新闻、公司公告及风险提示等内容。

主要观点

1. PCB设备

• 行业趋势：PCB厂资本开支持续投入，AI相关领域带动设备需求上升，设备端受益显著。
• 投资逻辑：2026年多家PCB厂加大投资，带动设备企业销售增长，推荐大族数控、凯格精机、芯碁微装、中钨高新、鼎泰高科等公司。
• 数据支持：胜宏科技与深南电路2025年Q4资本开支环比增长显著，表明行业扩张加速。

2. 燃气轮机

• 行业趋势：北美缺电问题持续，燃气轮机成为AI数据中心电力需求的重要解决方案。
• 投资逻辑：国产厂商具备出海能力，具备技术与产能优势，重点推荐杰瑞股份、应流股份、东方电气、联德股份、豪迈科技。
• 市场动态：GEV预计2028年订单积压达2000亿美元，显示市场需求旺盛；航空发动机改装成为新的燃机供应来源。

3. 工程机械

• 行业趋势：出口周期正式开启，海外需求增长显著，欧美复苏带动出口增长。
• 投资逻辑：出口增长远超预期，预计2026年出口持续放量，推荐三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压、柳工。
• 数据支持：2026年2月挖掘机出口同比增长37.2%，1-2月出口增长38.8%。

4. 半导体设备

• 行业趋势：AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入新一轮上行周期。
• 投资逻辑：国产替代加速，重点推荐北方华创、中微公司、芯源微、精测电子、拓荆科技等。
• 技术发展：先进制程与封装推动设备结构升级，刻蚀、薄膜沉积等环节需求增长显著。

5. 光伏设备

• 行业趋势：AI算力需求带动光伏设备出海，HJT成为主流技术路线。
• 投资逻辑：推荐晶盛机电、高测股份、奥特维、迈为股份等具备海外客户基础与技术优势的公司。
• 技术优势：HJT具备成本与专利优势，适合太空算力中心等新兴应用场景。

6. 光模块设备

• 行业趋势：光模块向1.6T演进，自动化组装需求快速增长。
• 投资逻辑：推荐凯格精机、罗博特科、奥特维、天准科技、快克智能等。
• 市场前景：光模块设备成为AI算力服务器的必备设备，市场空间巨大。

7. 温控系统

• 行业趋势：液冷成为AI服务器散热标配，市场需求持续扩大。
• 投资逻辑：推荐英维克，其具备液冷解决方案能力，有望在北美市场拓展。
• 市场前景：预计2026年全球液冷市场空间达800亿元，英维克具备竞争力。

8. 油服设备

• 行业趋势：中东成为油服设备重要市场，国产设备出海机会增多。
• 投资逻辑：推荐杰瑞股份、纽威股份，具备海外项目经验与竞争力。
• 市场前景：受益于“一带一路”及能源投资增长，订单持续增加。

9. 人形机器人

• 行业趋势：特斯拉Optimus量产在即，国产零部件迎来发展机遇。
• 投资逻辑：推荐恒立液压、新坐标、绿的谐波、高测股份等。
• 技术发展：国产零部件具备降本优势，有望助力人形机器人量产。

关键信息

• PCB设备：头部厂商持续扩产，带动设备需求，推荐大族数控、凯格精机、芯碁微装等。
• 燃气轮机：北美缺电与AI需求推动市场增长，推荐杰瑞股份、应流股份、东方电气等。
• 工程机械：出口增长显著，推荐三一重工、徐工机械、中联重科等。
• 半导体设备：国产替代加速，推荐北方华创、中微公司、芯源微等。
• 光伏设备：HJT技术具备优势，推荐晶盛机电、高测股份、奥特维等。
• 光模块设备：自动化组装需求增长，推荐凯格精机、罗博特科等。
• 温控系统：液冷成为主流，推荐英维克。
• 油服设备：推荐杰瑞股份、纽威股份，受益于中东市场。
• 人形机器人：国产零部件迎来机遇，推荐恒立液压、绿的谐波等。

风险提示

1. 下游固定资产投资不及预期；
2. 行业周期性波动风险；
3. 地缘政治及汇率风险；
4. 技术突破进展不及预期；
5. 设备出海回款风险；
6. 基建投资不及预期；
7. 零部件供应链风险。