20260517-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好AI发展和国产化带来的ATE测试机历史性机遇；推荐高景气的燃气轮机产业链_24页_1mb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容

本周报重点分析了机械设备行业的多个子领域，包括半导体设备、燃气轮机、PCB产业链设备、叉车、船舶、光伏设备等，强调了AI发展和国产化对行业带来的历史性机遇。同时，报告指出行业整体景气度持续上行，尤其在技术升级与海外需求扩张背景下，多个细分领域迎来高增长机会。

主要观点

1. 半导体设备

• AI驱动需求：AI芯片推动测试机市场扩张，尤其是SoC测试机需求显著上升，占测试机比重从2018年的23%提升至2025年的50%-60%。
• HBM与存储测试机：HBM高带宽内存的出现，带动存储测试机需求增长，打破传统测试周期。
• 市场预测：2026年全球存储与SoC测试机市场空间有望突破120亿美元。
• 投资建议：推荐【长川科技】、【华峰测控】、【精智达】等国产设备厂商，重点关注【北方华创】、【中微公司】、【芯源微】、【拓荆科技】等平台化设备商。

2. 燃气轮机

• 行业高景气：燃气轮机行业需求持续增长，2022年全球需求约40GW，预计2025年增长至60GW。
• 海外需求：北美缺电和全球能源结构转型推动燃机需求，海外燃机产能紧缺，国产设备商有望加速出海。
• 投资建议：
  • 成撬：推荐【杰瑞股份】，建议关注【泰豪科技】。
  • 主机厂：推荐【中国动力】、【上海电气】，建议关注【东方电气】、【哈尔滨电气】等。
  • 零部件厂商：重点推荐【应流股份】、【豪迈科技】、【联德股份】。

3. PCB产业链设备

• AI算力带动需求：AI算力基建推动PCB设备及耗材需求，2025年6-9月有大量扩产计划，2026年Q3-Q4进入交付高峰期。
• 技术迭代：超快激光钻、高长径比钻针、mSAP工艺等技术推动设备升级。
• 投资建议：推荐【大族数控】、【芯碁微装】、【东威科技】、【凯格精机】、【鼎泰高科】等，关注【中钨高新】、【新锐股份】。

4. 叉车

• 出口增长显著：2026年Q1出口增长221%，受益于美伊冲突导致的油价上涨和美欧制造业复苏。
• 行业趋势：锂电化渗透率提升，无人化趋势加速。
• 投资建议：推荐【杭叉集团】、【安徽合力】，建议关注【中力股份】。

5. 船舶

• 新签订单增长：2026年4月全球船舶新签订单同比+47.6%，美国AIDC需求带动船用发动机市场。
• 行业前景：全球船队老龄化，环保政策推动更新需求，2026年海外订单持续增长。
• 投资建议：推荐【中国船舶】、【中国动力】，建议关注【松发股份】。

6. 光伏设备

• 技术迭代：HJT技术成为新一代光伏设备的主流，与AI算力需求结合，成为太空算力中心的重要组成部分。
• 出海机会：国产设备具备成本优势与免关税政策，有望在全球市场中占据重要份额。
• 投资建议：推荐【高测股份】等具备60μm超薄硅片量产能力的企业。

7. 其他领域

• 机械设备出海：中国对外投资增速快，欧美市场敞口大，技术出海成为趋势。
• 风险提示：宏观经济波动、行业周期性、政策变化、技术迭代等风险。

关键信息

• AI算力需求：推动测试机、PCB设备、燃气轮机、锡膏印刷设备等领域需求爆发。
• 国产替代加速：在半导体设备、燃气轮机、PCB设备等领域，国产替代空间广阔。
• 海外订单增长：多个领域（如燃气轮机、船舶、叉车）海外订单显著增长，推动业绩提升。
• 技术迭代：包括超快激光钻、高长径比钻针、HJT电池、柔性叠层光伏等，推动设备升级与行业增长。
• 行业景气度：多个子行业景气度持续上行，2026年有望进入高增长阶段。

投资建议汇总

风险提示

• 宏观经济波动：可能导致固定资产投资不及预期。
• 行业周期性波动：如工程机械、PCB设备等。
• 地缘政治与汇率波动：影响海外业务。
• 技术突破不及预期：如半导体设备、光模块设备等。
• 政策变化：如半导体设备出口限制、AI数据中心投资变动等。

总结

本周报全面分析了机械设备行业的多个子领域，强调了AI发展和国产化带来的历史性机遇，推荐了多个具备增长潜力的公司，同时指出行业整体景气度上行趋势。在技术迭代与海外需求增长的双重推动下，机械设备行业正迎来新一轮发展机遇。