> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 机械设备行业跟踪周报总结 ## 核心内容 本报告聚焦机械设备行业，重点分析半导体设备、PCB设备、工程机械等细分领域的发展趋势与投资机会。报告指出，行业整体处于高景气周期，受益于AI算力需求、半导体国产替代、制造业复苏及海外扩张等因素，相关设备企业盈利能力和订单增长均表现强劲。 ## 主要观点 ### 1. 工程机械 - **行业表现**：2026年H1，工程机械板块收入同比增长15%，为近5年新高，主要受益于国内外周期共振，尤其是挖机销量增长显著。 - **利润表现**：整体归母净利润同比-5%，但扣除汇兑损失后，龙头企业利润增速达30%-40%，Q3有望迎来利润拐点。 - **投资建议**：重点推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等，同时建议关注浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力等。 ### 2. 半导体设备 - **行业趋势**：AI发展推动存储与先进逻辑需求增长，全球半导体设备销售额预计持续增长，2028年有望达2000亿美元。 - **国产替代**：国内资本开支与国产化率提升，带动国产设备商业绩增长，如北方华创、中微公司、拓荆科技等。 - **技术突破**：前道设备公司持续高研发投入，后道测试设备受益于AI芯片测试需求增长，如长川科技、华峰测控等。 - **投资建议**：重点推荐前道设备（北方华创、中微公司、芯源微等）与后道设备（长川科技、华峰测控等），同时建议关注盛美上海、晶盛机电等材料与零部件环节企业。 ### 3. PCB设备 - **行业表现**：2026年H1，PCB设备与耗材企业营收与利润均实现高增长，如大族数控、芯碁微装、东威科技等。 - **技术趋势**：mSAP工艺成为高阶PCB主流升级方案，推动设备技术升级与市场需求增长。 - **投资建议**：重点推荐大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份等，同时建议关注凯格精机、鼎泰高科等。 ### 4. 其他重点领域 - **光模块测试仪器**：受益于AI算力需求，光模块测试仪器市场规模有望突破300亿元，推荐普源精电、联讯仪器、鼎阳科技等。 - **玻璃基板**：作为先进封装材料，玻璃基板有望开启“材料革命”，推荐大族数控、芯碁微装、东威科技等。 - **AIDC冷源**：冰轮环境受益于AIDC需求增长，预计2026-2028年归母净利润稳步增长。 - **燃气轮机**：东方电气G50实现自主知识产权出口，标志国产高端能源装备进入国际市场。 - **存储测试机**：长川科技作为国产SoC测试机龙头，受益于AI芯片测试需求增长，预计2026-2028年业绩持续提升。 ## 关键信息 - **行业增长驱动**：AI算力、半导体国产替代、制造业复苏、高端设备需求提升。 - **数据亮点**： - 工程机械：2026年H1收入2187亿元，挖机销量同比增长14%。 - 半导体设备：北方华创、中微公司、拓荆科技营收分别增长24.9%、34.9%、49.1%。 - PCB设备：大族数控、芯碁微装、东威科技等营收增长显著。 - 光模块测试仪器：2027年市场规模预计突破300亿元。 - **投资建议**： - 前道设备：北方华创、中微公司、迈为股份、芯源微、拓荆科技等。 - 后道设备：长川科技、华峰测控等。 - 其他推荐：大族数控、东威科技、芯碁微装、洪田股份、冰轮环境等。 ## 风险提示 - **下游投资不及预期**：制造业复苏不及预期可能影响设备需求。 - **行业周期波动**：制造业存在周期性波动风险。 - **地缘政治及汇率波动**：可能影响出口业务及盈利能力。 - **技术迭代风险**：设备与测试仪器面临技术快速变化挑战。 ## 建议关注组合 | 所处领域 | 建议关注组合 | |------------------|------------------------------------------------------------------------------| | 光伏设备 | 晶盛机电、HJT整线设备龙头、捷佳伟创、奥特维、双良节能、帝尔激光、高测股份等 | | 半导体设备&零部件 | 北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、华海清科、中科飞测、精测电子等 | | 工程机械 | 三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团、安徽合力等 | | 通用自动化 | 怡合达、埃斯顿、绿的谐波、海天精工、秦川机床、国茂股份等 | | 锂电设备 | 璞泰来、先导智能、杭可科技、赢合科技、东威科技等 | | 油气设备 | 中海油服、杰瑞股份、海油工程、中密控股、纽威股份等 | | 激光设备 | 柏楚电子、锐科激光、杰普特、德龙激光等 | | 检测服务 | 华测检测、广电计量、谱尼测试、电科院、安车检测等 | | 轨交装备 | 中国中车、中铁工业、思维列控、康尼机电等 | | 仪器仪表 | 普源精电、鼎阳科技、坤恒顺维、优利德等 | | 船舶集运 | 中国船舶、中国动力、中集集团、中远海发等 | ## 相关研究 - **半导体设备行业**：海外设备龙头订单与业绩持续新高，看好国产设备商投资机遇。 - **仙工智能**：作为“机器人大脑第一股”，平台化能力显著，成长空间广阔。 - **宇树科技**：人形机器人产业化加速，具备强大的运控能力和生态协同优势。 - **胜科纳米**：作为芯片全产业链第三方检测龙头，受益于国产替代与AI发展。 - **优利德**：测试仪器仪表领军企业，受益于光通信与AI基建需求增长。 - **AIDC发电行业**：燃机与SOFC需求增长，国产替代空间广阔。 - **玻璃基板**：材料变革与封装工艺升级共振，产业化临界点即将来临。 - **冰轮环境**：AIDC冷源赛道受益，具备出口优势。 - **存储测试机**：AI算力带动测试设备需求增长，国产替代加速。 - **长川科技**：国产SoC测试机龙头，受益于存储测试机第二曲线。 ## 图表目录 - 图1：2026年7月制造业PMI为49.2%，环比下降1.1pct。 - 图2：2026年7月制造业固定资产投资完成额累计同比-1.7%。 - 图3：2026年7月金切机床产量7.8万台，同比+4%。 - 图4：2026年7月新能源乘用车销量95.1万辆，同比-4%。 - 图5：2026年7月挖机销量2.0万台，同比+14%。 - 图6：2026年7月国内挖机开工时长为54.3小时，同比-18%。 - 图7：2026年7月动力电池装机74.6GWh，同比+34%。 - 图8：2026年6月全球半导体销售额1344.5亿美元，同比+124%。 - 图9：2026年7月工业机器人产量9.9万套，同比+30%。 - 图10：2026年7月电梯、自动扶梯及升降机产量为12.1万台，同比+9%。 - 图11：2026年6月全球集装箱船/油船/散货船新接订单量同比分别+53%/+291%/+21%。 - 图12：2026年6月我国船舶新承接/手持订单同比分别+238%/+41%。 ## 总结 整体来看，机械设备行业在AI驱动下呈现高景气态势，尤其在半导体设备、PCB设备和工程机械等领域表现突出。国产设备商受益于行业周期、技术进步与国产替代逻辑，具备良好的增长潜力。建议投资者关注上述推荐企业，同时注意行业周期性波动及地缘政治等风险。