20161123-兴业证券-策略周期行业跟踪2016年第10期_大宗金属价格快速上涨_33页_4mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是兴业证券策略团队于2016年11月23日发布的行业研究报告，主要跟踪了2016年10月及11月的PPI走势、上游能源与资源行业、中游原材料与工业品行业、下游需求品以及其它行业的市场动态。报告内容涵盖多个行业的价格变动、产量数据、政策影响及市场预期，分析了经济周期、政策导向与市场供需对价格走势的影响。

主要观点

PPI走势：10月PPI同比上涨1.6%，环比上涨0.7%；预计11月PPI环比增速将继续上涨，主要得益于钢铁和煤炭价格的持续上涨。
上游能源与资源行业：
- 原油和天然气：10月油价有所下跌，但11月开始震荡回升，天然气价格则持续上涨。
- 煤炭：国内各煤种价格持续上涨，受去产能政策和冬季需求增长推动，发改委已采取措施稳定煤价。
- 有色金属：10月经历回调后，11月整体上涨，铜、铝、锌等价格上涨显著，黄金和白银则有所下跌。
中游原材料行业：
- 钢铁与铁矿石：价格持续上涨，螺纹钢和铁矿石涨幅显著。
- 建材：水泥价格在10月快速上涨后，11月继续上涨。
- 化工：甲醇、PVC等化工品价格普遍上涨，天然橡胶涨幅较大，但粘胶短纤价格持续下跌。
- 造纸：铜版纸和双胶纸价格走平，进口纸浆价格回升后趋于稳定。
- 电力：发电量和用电量增速上升，但发电设备平均利用小时数继续下降。
中游工业品行业：
- 机械：9月仪器仪表制造业营收和利润同比涨幅提升，但其他子行业涨幅回落。
- 铁路运输：1-10月铁路运输业投资增长9.30%，增速基本持平。
下游需求品：
- 地产：全国百城住宅均价上涨，一线城市涨幅最大，但土地成交溢价率大幅回落。
- 汽车：汽车销量持续增长，新能源汽车产销表现强劲。
其他行业：
- 交通运输：货物周转总量增速放缓，铁路货运增长显著，水路货运下降。
- 银行：理财产品收益率下降，对银行负债端成本产生影响。
- 非银行金融：保险行业保费增速提升，券商融资规模扩大，融资融券余额持续上涨。
- 建筑工程：中国建筑新签合同额和新开工面积增长，但竣工面积下降。