20161123-中国银河-晨会纪要_13页_662kb

银河视点总结

核心内容

2016年11月23日的《银河视点》涵盖了国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业投资建议、政策经济动态、评级体系说明等多个方面，整体分析显示当前市场处于结构性行情，建议关注具备业绩弹性、估值优势和行业周期性复苏的板块。

主要观点

1. 市场简评

• A股市场周二继续上行，上证综指上涨0.94%，深成指上涨0.79%，创业板上涨1.16%。
• 多个行业如煤炭、钢铁、有色、建筑、石化、传媒、纺织等涨幅居前。
• 主题投资方面，次新股、页岩气和煤层气、在线教育、北部湾自贸区、新疆区域振兴、征信、第三方支付、动漫等表现突出。
• 市场成交额达6637.80亿元，较前日增加一成。
• 国际市场主要股指多数上涨，美国三大股指连续两日创收盘新高，欧洲和亚太股市也呈现上涨趋势。
• 大宗商品价格上涨，但投资者对盈利持续性仍存疑，导致股票估值表现平平。
• 人民币汇率在贬值预期和资本管制下，对大宗商品形成利好，但贬值趋势短期内未止。

2. 行业投资建议

机械军工

• 看好轨交、军民融合、3C自动化等方向，重点推荐北方创业、惠博普、鼎汉技术、烟台冰轮。
• 北方创业拟收购军工资产，业绩有望提升，估值较低。
• 鼎汉技术转型轨道交通设备，国际化战略清晰，业绩逐季上升。
• 烟台冰轮受益于冷链、轨交、核电、节能环保等多领域，业绩增长潜力大。

传媒

• 教育板块受《民办教育促进法》通过影响，有望迎来爆发。
• 影视行业受《电影产业促进法》推动，具备IP全产业链运营能力的龙头企业值得关注。
• 建议关注勤上光电、光线传媒、万达院线等。

计算机

• 重点关注消费金融、能源互联网、无人驾驶车联网、云计算大安全、人工智能等高成长领域。
• 推荐个股包括康耐特、奥马电器、二三四五、恒华科技、科大讯飞、同花顺等。

石化

• 2017年原油市场有望供需平衡，民营LNG具备后发优势，涤纶长丝、天然橡胶、丁二烯等板块将逐步回升，农化行业初现复苏迹象。

电子

• 关注手机颜值革命、无线充电、5G、半导体及汽车电子等技术创新与产业转移机会。
• 下游需求涵盖手机、pad、电脑、家电、汽车、工业、军工等多个领域。

纺织服装

• 健身行业市场分散，但增长潜力大，当前是资本进入的绝佳时机。
• 品牌服饰如森马服饰、海澜之家具有稳健增长预期。
• 棉纺龙头在人民币贬值和棉价回升背景下，具备稳定增长潜力，推荐联发股份、华孚色纺、新野纺织等。

轻工

• 基本面型机会仍存，推荐晨鸣纸业、美克家居、宜华生活、索菲亚等。

汽车

• 广州车展聚焦自主品牌、新能源和自动驾驶，看好上汽集团、吉利汽车、广汽集团、江淮汽车、拓普集团等。

其他重点个股

• 隆鑫通用：拟收购意大利CMD公司，进军通航发动机领域，预计2016-2018年EPS分别为1.04/1.27/1.54元，PE为21/18/14倍，维持推荐。
• 柏堡龙：通过定增打造全球时尚设计生态圈，定增后市值达90.17亿元，控股股东仍为第一大股东。

关键信息

1. 市场趋势

• 当前市场处于“从商品牛到股票牛”的阶段，周期类股票有望受益于需求确认和估值提升。
• 股票作为大类资产配置，具有估值优势和盈利增长潜力。

2. 政策动态

• 李克强强调简政放权，张高丽推动地理国情普查成果应用。
• 内地与香港互联互通机制正式实施，规范资金流动。
• 人民币汇率短期贬值，但长期基本面企稳，贬值压力可能减弱。
• 央行加大逆回购投放，缓解资金面紧张，但年底仍需关注流动性波动。

3. 重点推荐行业与标的

• 机械军工：轨交、军民融合、3C自动化。
• 传媒：教育、影视龙头。
• 计算机：消费金融、能源互联网、无人驾驶、云计算、人工智能。
• 石化：原油市场平衡、民营LNG、涤纶长丝、天然橡胶、丁二烯、农化复苏。
• 电子：手机颜值革命、无线充电、5G、半导体、汽车电子。
• 纺织服装：健身行业、品牌服饰、棉纺龙头。
• 轻工：造纸、大家居产业链。
• 汽车：自主品牌、新能源、自动驾驶。

4. 风险提示

• 商品价格短期波动风险。
• 宏观数据不及预期。
• 人民币贬值对资源品人民币计价成本的影响。

评级体系

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于10%）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于10%）。

联系信息

• 银河证券研究部：深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层；北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座；上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼。
• 机构联系方式：
  • 深广地区：詹璐，电话0755-83453719，邮箱zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外机构：李笑裕，电话010-83571359，邮箱lixiaoyu@chinastock.com.cn
  • 北京地区：王婷，电话010-66568908，邮箱wangting@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷，电话021-20252612，邮箱hetingting@chinastock.com.cn