20240429-国联证券-丸美股份-603983.SH-主品牌改善趋势延续_期待线上运营提效_3页_328kb

丸美股份报告总结

丸美股份（603983）发布2023年年报和2024年1季度报告，重点分析公司财务表现、品牌发展和未来预测。报告显示，公司收入和利润实现高速增长，主要受益于在线渠道扩张和品牌战略调整。

2023年，公司营收同比增长285%，达到222.6亿元；归母净利润增长489%，至25.9亿元；扣非归母净利润增长382%，至18.8亿元。2024年第一季度，营收进一步增长387%，至66.1亿元；归母净利润和扣非归母净利润分别增长406%和408%，至11.1亿元和10.4亿元。线上渠道表现突出，占营收比例超八成，2023年抖音和快手渠道营收同比增长5040%，毛利提升至70.7%，毛利率增长23个百分点。主品牌丸美营收156亿元，增长116.3%，通过大单品策略提升市场份额；雅粉品牌恋火则快速发展，营收64.3亿元，增长12514%，品牌概念深入人心。

公司经营效率改善：销售费率和管理费率有所下降，净利率提升。展望未来，2024-2026年预计收入年均增速30-20%，净利润率持续提高。潜在风险包括市场竞争加剧和线上运营不及预期。

总体而言，公司财务健康，线上转型成效显著，业绩有望延续高增长趋势。