20240824-开源证券-丸美股份-603983.SH-公司信息更新报告_2024H1归母净利润+35.1_主品牌势能持续提升_4页_887kb

丸美股份公司信息更新报告总结

根据公司2024年上半年业绩报告，丸美股份实现营收1352亿元，同比增长277%，归母净利润177亿元，同比增长351%，扣非净利润166亿元，同比增长402%。本期毛利率提升至747%，同比增长46个百分点，反映产品结构优化与管理效率提升。公司线上渠道尤其电商平台表现强劲，Q2线上收入实现增长，但线下渠道因新品推广不达预期，略有下滑。公司主品牌“丸美”继续强化眼部护理和抗衰老定位，新品如胶原小金针实现高速增长；“恋火”品牌底妆系列新品表现亮眼，如PL粉底液热销。公司坚持“分品牌、分渠道”策略，线上各平台精细化运营成效显著，线下则通过专属产品线推动渠道下沉。

丸美股份当前股价为2185元，市值约8762亿元，预计2024-2026年归母净利润将分别达到375亿、484亿和604亿元，对应Earnings Per Share（EPS）分别为0.94元、1.21元和1.51元，当前PE分别为234倍、181倍和145倍。公司估值维持“买入”评级，预计未来增长潜力可期。主要风险包括消费需求波动、新品销售不及预期、或对单一营销模式产生过度依赖。

综上，丸美股份在产品结构优化与品牌战略执行方面效果显著，短期业绩表现强劲，长期估值水平较为合理，建议投资者关注其持续性增长表现。