政治局会议点评及市场观点更新：结构性、制度性改革为股市指明方向-20190329-长城证券-12页_1mb

报告摘要

2019年4月19日，中共中央政治局会议分析研究当前经济形势及部署当前经济工作，对市场投资方向和政策预期进行了重要指引。会议释放了多项关键信号，对经济形势的判断趋于乐观，政策重心有所调整，强调结构性与制度性改革。同时，股指期货第四次松绑，有助于释放交易需求并吸引增量资金入市。

经济形势表述趋于乐观：会议指出主要宏观经济指标保持在合理区间，市场信心明显提升，肯定一季度经济运行总体平稳、好于预期。
政策重心微调：删除“六稳”表述，新增“保稳定”，强调“稳中求进、突出主线、守住底线、把握好度”，将工作重心转向“供给侧结构性改革”、“三大攻坚战”和“结构性去杠杆”。
财政与货币政策基调未变：仍坚持“积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要松紧适度”，但更强调“高质量发展”和“激活市场活力”。
重视制造业高质量发展：推动制造业高质量发展作为稳增长的重要依托，强调创新驱动与新旧动能转换。
重提房地产长效机制：坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，落实“一城一策、因城施策”等长效机制。
强调金融供给侧改革：提出以关键制度创新促进资本市场健康发展，明确科创板要真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。

政策重心变化：从“六稳”转向“保稳定”，强调结构性改革与制度创新。
经济转型方向：推动高质量发展，支持科技创新与制造业升级。
资本市场改革：科创板和注册制成为改革重点，提升资本市场服务实体经济的能力。
市场资金流入：MSCI纳入比例提升，股指期货松绑，有望吸引增量资金入市。
行业配置建议：
- 关注消费板块因MSCI纳入带来的配置机会。
- 维持“科技创新+金融”主线，重点布局计算机、通信、电子、国防军工等方向。
- 主题投资关注国企改革与区域一体化。

长城证券研究所

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评级	定义
公司评级	强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；推荐：介于5%~15%之间；中性：介于-5%~5%之间；回避：跌幅5%以上
行业评级	推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；中性：与市场同步；回避：弱于市场