20211114-华安证券-有色金属行业周报_基本金属弱反弹_供需错配支撑锂价_16页_1mb

基本金属与新能源金属市场分析总结

核心内容概览

本周有色金属板块整体表现优于大盘，涨幅为 4.02%，而沪深300指数则下跌 0.95%。主要子板块中，非金属新材料、黄金以及其他稀有小金属涨幅居前，分别为 6.06%、5.53% 和 5.40%。锂和稀土板块涨幅较小，分别为 1.82% 和 2.44%。

主要观点

基本金属走势

• LME市场：铜、铝、锌、镍、锡等金属价格整体上涨，其中铜涨幅为 2.54%，铝为 5.56%，锡为 2.57%。
• SHFE市场：铜、铝、锌、镍、锡等金属价格也呈现上涨趋势，铜涨幅为 1.41%，铝为 4.13%，锡为 3.10%。
• 库存情况：SHFE铜库存上涨 1.48% 至 38.0千吨，LME铜库存下跌 18.19% 至 100.3千吨，铝库存略有上升，但整体维持偏紧态势。

新能源金属走势

• 锂价：碳酸锂价格为 19.8万元/吨，与上周持平；氢氧化锂价格为 19.0万元/吨，亦保持稳定。市场供需偏紧支撑锂价高位运行。
• 钴价：钴价延续涨势，长江现货钴价为 42.8万元/吨，周涨幅 2.64%。钴盐价格整体上涨，但市场需求增长不及预期，导致钴价以维稳为主。
• 重点企业建议：建议关注具有高锂资源自给率的龙头企业如 赣锋锂业、天齐锂业，以及钴产业一体化布局企业如 华友钴业、寒锐钴业。

贵金属走势

• 黄金：COMEX黄金价格上涨 2.62% 至 1,867.7美元/盎司，伦敦现货黄金上涨 3.3%。高通胀背景下，黄金作为通胀对冲工具吸引力增强。
• 白银：COMEX白银价格上涨 4.81% 至 25.41美元/盎司，伦敦现货白银上涨 4.76%，但市场对美国加息预期增强，可能影响白银走势。
• 建议关注：赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源 等贵金属相关企业。

关键信息

行业评级

• 行业评级：增持，预计未来6个月投资收益率将领先沪深300指数 5% 以上。

上市公司动态

• 国城矿业 周涨幅最大，达 30.98%。
• 深圳新星 周跌幅最大，达 -13.13%。
• 重点公司公告：
  • 亿纬锂能：拟投资 62亿元 建设两座电池生产线。
  • 华友钴业：拟收购 圣钒科技100%股权，并布局磷酸铁锂产业链。
  • 海亮股份：拟设立控股子公司，建设 15万吨高性能铜箔材料项目。
  • 龙蟠科技：与 STELLAR INVESTMENT PTE. LTD. 合资建设 10万吨磷酸铁锂正极材料项目。
  • 国外公司动态：
    • Albemarle Corp. 重启封存矿山，计划在2022年初在智利新建工厂。
    • Nikola 与 LG新能源 签订 8年电池供应合同。
    • AGB2A公司 在第三个矿区投产，铝土矿产能提升至 60万吨/月。
    • Eramet 与 青山控股 合作重启 2.4万吨LCM电池级提锂工厂。

风险提示

• 需求不及预期
• 上游矿山超预期供给
• 政策变动风险

总结

本周有色金属市场整体表现优于大盘，基本金属价格整体上涨，新能源金属价格保持稳定，贵金属震荡偏强。锂价受供需错配支撑维持高位，钴价因供应紧张而上涨。建议关注具备资源优势和产业链布局的龙头企业。同时，需警惕需求不及预期、上游供给增加及政策变动等风险因素。

附录：重点数据追踪

基本金属价格与库存

新能源金属价格

贵金属价格

行业建议

• 基本金属：关注 紫金矿业、洛阳钼业、云铝股份、神火股份、南山铝业。
• 新能源金属：重点关注 赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业。
• 贵金属：建议关注 赤峰黄金、银泰黄金、盛达资源。