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国内PVC市场周度总结（2021年11月）

核心内容

本周国内PVC市场呈现低位反弹、震荡上行的趋势。市场整体氛围有所改善，价格重心逐步上移，但下游采购追涨意愿仍偏弱。从供需角度看，供应小幅提升，需求略有改善，库存持续下降，市场基本面保持稳定，暂无明显矛盾。同时，电石价格触底反弹，对PVC成本形成支撑，预计下周价格将继续上行。

主要观点

1. 价格走势

• 期货市场：
  • PVC主力合约（v2201）周涨幅为 3.92%，收于 8700元/吨。
  • 1-5价差周涨幅为 18元，收于 215元。
• 现货市场：
  • 华东电石法PVC现货周涨幅为 4.08%，收于 9575元/吨。
  • 乙电价差由 850元 下跌至 525元，周跌 325元。

2. 供应情况

• 整体开工负荷：72.68%，环比上升 2.9个百分点。
• 电石法PVC开工：73.18%，环比上升 2.94个百分点。
• 乙烯法PVC开工：70.86%，环比上升 2.75个百分点。
• 检修情况：
  • 本周新增检修产能约 4.584万吨，主要集中在华东、华北、西北地区。
  • 检修企业包括：德州实华、宁波台塑、宁波韩华、云南南磷、昔阳化工、衡阳建滔、泰汶盐化、山西霍家沟、宁夏英力特、山东东岳、包头海平面等。

3. 需求情况

• 下游制品企业开工：变化不大，部分行业有所提升，但整体提升不明显。
• 采购积极性：由于价格上行，下游追涨意愿减弱，市场以刚需为主。
• 房地产政策：调控政策有放松迹象，PVC中长期需求有望改善。

4. 库存情况

• 华东及华南样本仓库总库存：14.86万吨，较10月29日下降 9.5%，同比增加 8.74%。
• 库存趋势：库存持续下降，市场成交以刚需为主，预计11月12日库存变化不大。

5. 上游原料价格

• 电石价格：先跌后涨，乌海地区最低出厂价达 4100元/吨，随后反弹上涨，部分电石厂降负荷或停车。
• 油价波动：低位反弹后下跌，市场波动性较大。
• 成本支撑：电石价格反弹增强PVC成本支撑，利好PVC价格走势。

6. 宏观经济影响

• PPI涨幅：10月PPI同比上涨 13.5%，环比上涨 2.5%，显示工业品价格持续上涨。
• CPI涨幅：同比上涨 1.5%，环比上涨 0.7%，消费价格有所上涨。
• PMI数据：10月制造业PMI为 49.2%，低于临界点，制造业景气度有所减弱。

关键信息汇总

价格变化

库存变化

开工负荷

后市展望

• 电石价格：仍有上行预期，成本支撑增强。
• PVC开工：小幅提升，终端需求略有好转，但整体变化不大。
• 市场预期：宏观气氛改善，市场企稳预期增强，预计下周PVC价格重心上移。

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