20230609-山西证券-有色金属行业周报_基本金属需求不佳_碳酸锂价格延续涨势_20页_4mb

有色金属行业周报总结（2023年6月5日至6月9日）

市场表现

• 有色金属板块本周下跌257%，排名第六，跑输上证综指（周跌幅51%）。子板块普遍下跌，铅锌、铜、锂跌幅相对较小（分别为-1.5%、-10.7%、-14.1%），而稀土、钨和黄金跌幅最大（分别为-414%、-435%、-499%）。

板块分析

• 基本金属：需求不佳导致价格中枢上移，铜锌等商品稳中有升，市场担忧因素包括加拿大意外加息25基点，以及秘鲁铜产量大增（4月同比增30.5%）。但家电和电力投资提供支撑。铝产量复产增加，利润周环比增长513%。
• 能源金属：碳酸锂价格延续涨势，周涨幅达522%，受益于锂盐厂复产和新能源汽车需求恢复（5月新能源乘用车销量同比增长594%，环比增115%），储能市场表现强劲。
• 小金属：多数价格下跌，钯金微涨（周涨幅224%），稀土亦有小幅提升。

投资建议

• 评级：基本金属维持领先大市-B评级；能源金属有潜力，碳酸锂和新能源支撑板块。
• 建议：关注锂价反弹和电池材料，风险包括需求不足和地缘政治。

风险提示

• 宏观压力持续（如加拿大加息）。
• 下游需求不及预期，影响金属消费。
• 供给超预期释放或地缘事件引发行业波动。