20230512-山西证券-有色金属行业周报_基本金属普跌_锂价持续回弹_20页_4mb

铜

本周铜价呈现区间震荡，库存持续去化。国内铜出口量增长显著，但终端需求恢复缓慢，预计价格下探幅度有限。建议关注博威合金、海亮股份、紫金矿业、西部矿业等企业。

铝

4月份铝产量小幅下降，电解铝价格震荡下行，盈利能力有所改善。终端需求逐步恢复，建议关注天山铝业、神火股份等具有一体化优势和成本控制能力的企业。

锂

锂盐价格持续回弹，主要原因包括厂商补库存、价格跌至成本关键位以及下游需求回暖。新能源汽车销量增长显著，渗透率预期达到36%。建议关注具有成本优势的天齐锂业、中矿资源、永兴材料、盛新锂能等企业。

其他金属价格表现

基本金属方面，铜和铝价格下跌；贵金属中，黄金价格小幅下跌，白银内外走势分化；能源金属中的锂表现强势，钴酸锂略有上涨，镍价格微降；小金属中，镁锭、钯和稀土价格表现突出，钛铁和金属硅价格则有所下跌。

风险提示

终端需求恢复不及预期、供给超预期释放、海外地缘政治风险。