20240618-天风证券-港股周报_港股调整后继续看好港股估值性价比及低位增长潜力_6页_660kb

港股市场动态分析报告总结

时间范围： 2024年6月10日至6月14日

一、市场表现

• 恒生指数、恒生国企指数、恒生科技指数本周分别下跌231%、208%和172%，港股整体走势偏弱。
• 科技股表现分化：腾讯上涨133%，美团上涨389%，阿里巴巴、京东、小米、网易等多数下跌。

二、政策与宏观环境

• 国内政策：地产政策持续发力，经济基本面边际改善。5月份CPI同比上涨0.3%，PPI同比下跌1.4%，但核心通胀仍处于低位。
• 海外因素：美国5月CPI同比降至3.3%，创近年来新低，美联储维持利率不变，市场对9月降息预期升温。

三、资金动向

• 南向资金：本周净买入约248亿元，延续流入态势。年初以来累计净买入显著。
• 港股回购：港交所新规允许公司申请豁免，股份可保留为库存股并用于稳定股价等，本年度已超千亿港元回购，有望改写历史纪录。

四、估值与风险考量

• 港股估值仍具吸引力：恒生指数滚动PE折让14个标准差，处于历史低位，估值性价比较高。
• 风险因素包括美国加息周期、国内需求不足、经济增长放缓以及政策不确定性。

五、重点行业与标的建议

• 互联网平台：美团、腾讯、阿里巴巴等。
• 高弹性标的：美图公司、满帮集团。
• 新能源车：理想汽车、小鹏汽车。
• 新消费与教育：泡泡玛特、瑞幸咖啡、新东方、好未来等。

风险提示：外部宏观环境变化、国内政策执行效果、市盈率回调风险。