20230821-天风证券-港股周报_南向资金继续大幅流入_港股估值处1_的历史分位值_看好市场低位反弹_7页_625kb

港股市场动态总结

核心数据

• 恒生指数本周下跌约589%，恒生国企指数和科技指数分别下跌602%和622%。
• 南向资金本周净流入184亿港元，美元兑人民币离岸汇率收于约731。
• 宏观数据：7月国内工业增加值同比增速放缓至37%，社零增速降至25%，固定资产投资增速为34%；央行下调MLF利率15个基点，强调防范汇率风险；暑期档电影票房达178亿元，创历史新高。
• 海外：美联储议要偏鹰，通胀风险高，市场预期9月加息概率约10%，联邦基金利率隐含约5.35%。

公司表现

• 腾讯：2Q23收入同比+11%，低于预期；Non-IFRS净利润+33%，高于预期；将推出大模型。
• 京东：2Q23收入+8%，高于预期；经调整EPS大幅增长。
• 哔哩哔哩：2Q23收入+8%，高于预期；经调整净亏损96亿元，好于预期；下调2023年收入指引。

估值与观点

• 港股估值处于历史低位（恒指PE约1%分位值），南向资金流入边际改善，潜在回报高。
• 中期展望：科网公司AI发展将吸引资金，重点关注AI大模型落地。
• 投资建议：关注【腾讯】、【美团】、业绩修复标的和弹性股【泡泡玛特】等；文娱内容机会如【阅文集团】和新势力汽车股。

风险提示

• 美国和欧洲高通胀与加息风险；国内经济放缓、疫情反复；政策刺激不确定性。