20240624-天风证券-港股周报_港股企稳回升_继续看好港股估值性价比及低位增长潜力_6页_647kb

港股市场动态分析总结（2024年6月17日-6月21日）

港股市场表现

本周（2024年6月17日至6月21日），港股市场企稳回升。恒生指数上涨约4.8%，收于18028.52点；恒生国企指数上涨10.2%，恒生科技指数下跌1.7%。

估值与市场环境

• 港股当前估值具有吸引力，恒生指数12个月前瞻市盈率较2019年以来中位数折让14个标准差，处于历史分位值149%。
• 相对MSCI全球指数，港股恒生指数前瞻市盈率折让28个标准差，估值处于历史高位，具备较好的投资性价比。
• 港股股权风险溢价低于历史中位数0.3个标准差，显示市场情绪亦较为积极。

资金面分析

• 南向资金持续流入，本周港股通5个交易日共净买入222.52亿元，2024年年初至今累计净买入3315.79亿元，1年买入额相当于2022年全年买入额的114.55%。
• 6月19日，中国国新下属国新投资认购中证国新港股通央企红利ETF，积极看好国有企业在港股的价值提升。

宏观与政策动向

• 5月份消费数据向好，社会消费品零售总额同比增长3.7%，增速较4月份有所改善。
• 中国政府出台多项地产和消费支持政策，推动经济边际改善。
• 美国CBO预算报告显示，美国赤字率攀升，进一步支撑市场流动性，降息紧迫性可能有所削弱。

行业与公司动态

• 618电商消费数据亮眼，用户规模和成交额创历史新高。
• 腾讯《地下城与勇士：起源》部分安卓商店下架，但玩家账号不受影响。
• 哔哩哔哩新游《三国：谋定天下》上线表现优异，首周iOS流水预估超8300万元。
• 港交所宣布从9月23日起在恶劣天气下正常开市。

行业投资建议

重点关注以下领域：

1. 互联网平台：美团、腾讯、阿里巴巴、拼多多、快手、滴滴；
2. 高弹性个股：美图、满帮；
3. 新能源车企：理想汽车、小鹏汽车；
4. 新消费：泡泡玛特、名创优品、瑞幸咖啡；
5. 旅游出行：携程集团、同程旅行；
6. Web3及金融科技：OSL集团；
7. 政策受益标的：新东方、好未来。

风险提示

• 全球加息压力与通胀风险
• 国内经济增速放缓及政策效果不及预期
• 地缘政治和市场流动性变化风险