20230907-德邦证券-旺能环境-002034.SZ-垃圾处置板块稳定运行_业绩符合预期_4页_258kb

旺能环境(002034)公司点评总结

根据公司2023年半年报及投资分析报告，现对公司业绩及未来发展提出以下总结：

业绩概况

• 2023H1业绩符合预期：营收154亿元，同比增长51.2%；归母净利润35.1亿元，同比增长49.5%；扣非净利润34.5亿元，同比增长88.6%。
• 2023Q2业绩环比下滑：营收67.5亿元，同比下降16.15%；但归母净利润18.7亿元，同比增长130.7%，表现优于预期。

核心业务发展

• 垃圾焚烧发电稳定增长
  公司2023年上半年垃圾焚烧覆盖23个省，焚烧能力233万吨，累计发电量142.8亿度，垃圾处理量4,642.6万吨。新建项目持续推进，为业绩提供支撑。

• 餐厨垃圾处理快速扩张
  处理量从0.97万吨增至3.57万吨，同比增长193.8%，油脂提取量提升237.1%。餐厨项目产能逐步释放，形成新的增长点。

资源再生布局推进

• 锂电回收与再生橡胶
  通过“少自产、多代工”模式应对原材料波动，同时进军动力电池回收领域；此外，再生橡胶业务产能持续扩大，客户渠道逐步完善，有望成为新利润增长点。

投资建议与展望

• 维持“买入”评级：基于业绩稳健增长及资源再生业务拓展前景，调整盈利预测。预计2023/24/25年营业收入分别为390/456/532亿元，增速持续超过16.7%；归母净利润分别达到81/90/101亿元，成长性强劲。

市场表现对比

• 公司2023年3月以来涨幅显著，在环保行业中表现领先。

业务稳健拓展，业绩持续超预期，看好其未来增长潜力。