20240923-国元证券-赛腾股份-603283.SH-公司首次覆盖报告_深耕3c设备二十余年_布局半导体新能源_11页_1mb

赛腾股份（603283）是一家专注于智能制造装备的企业，成立于2001年，2011年成为苹果合格供应商后快速发展。公司主要业务包括智能组装设备、智能检测设备及治具，广泛应用于消费电子、半导体和新能源等领域。通过外延并购，公司布局了半导体检测设备和新能源汽车设备，战略布局扩展至制造智能解决方案。

2024年上半年，公司实现营业收入163亿元，同比增长162.1%；归母净利润15.4亿元，同比增长488.7%。消费电子业务占营收超50%，深度绑定苹果产业链，新产品如iPhone系列和Vision Pro有望拉动需求。半导体业务通过收购日本Optima切入高端检测设备市场，客户包括Sumco和三星等，预计持续增长。新能源板块受益于汽车和光伏行业的放量，GGII预测2030年动力电池出货量达223吉瓦时，CPIA预计2024年全球光伏装机达507吉瓦，公司有望充分受益。

投资建议方面，预计2024-2026年公司营收和归母净利润分别为526亿元、636亿元、738亿元，每股收益4.05-5.82元，对应PE估值13-9倍，首次覆盖给予“增持”评级。风险包括苹果新产品不确定性、半导体设备拓展不及预期、市场竞争加剧、商誉减值、汇率波动及技术人员流失等。总体来看，公司业务多元化，增长潜力大，但需谨慎应对外部风险。