> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 核心内容概览 本报告为冠通期货发布的油粕市场每日分析，聚焦于豆粕、油脂（豆油、棕榈油、菜油）及全球大豆出口动态，分析了市场短期波动因素及中长期趋势。 --- ## 主要观点 1. **豆粕市场** - 当日豆粕主力合约呈现冲高回落走势，收盘价为3027点，跌幅为0.63%。 - 上方压力位关注3050点，下方支撑位在60日均线附近的2980点。 - 当日成交量为1,354,406手，持仓量增加55,538手，显示市场交投活跃，多头情绪有所增强。 2. **全球大豆出口动态** - 巴西4月份大豆出口量预计为1640万吨，较3月份增长56万吨，同比上涨21.5%。 - 2026年前四个月巴西大豆出口总量预计为4348万吨，同比增加340万吨。 - 中国仍是巴西大豆的主要买家，占比达75%，西班牙、土耳其和泰国分别占5%、4%和3%。 3. **阿根廷港口问题** - 阿根廷克肯港因卡车司机抗议活动导致交通堵塞，影响至少10艘粮船的装载作业。 - 港口商会在声明中指出，此次事件导致价值约4.5亿美元的农产品出口受阻。 - 巴伊亚布兰卡港也受到一定影响，显示南美出口物流存在不确定性。 4. **油脂市场表现** - **豆油**：主力合约震荡偏强，收盘价为8663点，涨幅0.09%。上方压力关注8690点，下方支撑在5日均线8550点。 - **棕榈油**：主力合约小幅回落，收盘价为9885点，跌幅0.05%。上方压力关注9880点，下方支撑在9660点。 - **菜油**：主力合约延续上涨，收盘价为9720点，涨幅0.11%。上方压力关注9750点，下方支撑在9570点。 5. **中东局势影响** - 中东局势仍对商品市场产生影响，特朗普宣布与伊朗的第二轮谈判最早于周五开始，引发油脂板块冲高回落。 - 虽然谈判尚未获得伊朗确认，但市场情绪受到压制，油脂价格仍受下方支撑影响。 6. **印度植物油需求** - 根据《油世界》数据，印度2025/26年度植物油需求增长放缓，主要由于全球价格高企，促使食品行业进入节约模式。 - 上半年印度植物油消费量为1266万吨，下半年预计进口905万吨，整体需求保持稳定但增长有限。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 当日走势 | 涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量变化（手） | 关键支撑位 | 关键压力位 | |----------|--------------|----------|--------------|------------------|------------|------------| | 豆粕 | 宽幅震荡 | -0.63% | 1,354,406 | +55,538 | 2980 | 3050 | | 豆油 | 震荡偏强 | +0.09% | 274,838 | +17,018 | 8550 | 8690 | | 棕榈油 | 小幅回落 | -0.05% | 674,372 | -10,997 | 9660 | 9880 | | 菜油 | 延续上涨 | +0.11% | 155,579 | +4,994 | 9570 | 9750 | --- ## 中长期趋势展望 - **豆粕**：短期受中东局势影响，但下方有榨利成本支撑，上涨缺乏实质性炒作，整体处于震荡阶段。 - **油脂**：整体市场受中东局势压制，但下方支撑较强，短期需关注谈判进展，中长期维持重心震荡上移。 - **全球供需**：巴西大豆出口持续增长，中国仍是主要买家，阿根廷港口问题可能对南美出口造成一定扰动。 --- ## 风险提示 - 中东局势的不确定性仍可能对油脂市场造成短期波动。 - 阿根廷港口问题可能影响南美农产品出口节奏。 - 印度需求增长放缓，可能对全球植物油市场形成一定压力。 --- ## 投资建议 - 短期关注中东局势及港口问题对市场的影响。 - 中长期油脂板块有望维持震荡上行趋势，但需警惕地缘政治风险。 - 豆粕市场在缺乏明确上涨驱动下，建议保持观望态度，关注成本支撑与技术面变化。 --- ## 数据来源 - 现货市场资讯与行情信息来源于：我的钢铁网、国粮中心、McDonald Pelz、金十期货网站。 --- ## 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告内容仅供参考，不构成对所述品种买卖的出价或征价。使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失，冠通期货及其雇员概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。