> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结 ## 一、核心内容概述 本报告为冠通期货发布的**油粕日报**，主要分析了5月28日豆粕、油脂等农产品期货的市场走势，并结合巴西、阿根廷、美国等主要产区的出口动态、天气影响及政策变化，评估了市场未来走势。 ## 二、主要观点 ### 1. 豆粕市场分析 - **价格走势**：豆粕主力合约当日小幅反弹，收盘价位于2963-3001区间。 - **技术指标**：上方压力位关注3050点，下方支撑位关注2960点。 - **成交量与持仓**：当日成交量为826,391手，持仓量减少7,585手，涨幅0.67%。 - **影响因素**：豆粕价格主要受大豆进口成本影响，整体呈现震荡偏强态势。 ### 2. 油籽出口动态 - **巴西出口情况**： - 5月份预计出口1587万吨，低于4月的1624万吨，但同比增长11.9%。 - 截至5月23日当周，巴西出口341.7万吨。 - 预计5月24日至30日出口359.8万吨，出口势头强劲。 - 今年前5个月出口总量预计达5918万吨，高于去年同期的5426万吨。 - **阿根廷罢工情况**： - 全国性油籽罢工仅持续数小时即被政府叫停，劳资双方即将重新谈判。 - 罢工主要诉求为提高薪资，对市场短期影响有限。 ### 3. 油脂市场分析 - **豆油**： - 主力合约企稳反弹，收盘价在8413-8545区间。 - 上方压力位关注8650点，下方支撑位关注8400点。 - 成交量247,004手，持仓量减少1,186手，涨幅1.07%。 - **棕榈油**： - 主力合约明显反弹，收盘价在9468-9622区间。 - 上方压力位关注9660点，下方支撑位关注9450点。 - 成交量538,114手，持仓量减少12,547手，涨幅0.96%。 - **菜油**： - 主力合约明显反弹，最高触及9950点，最低9650点。 - 成交量344,806手，持仓量增加53,987手，跌幅2.23%。 ### 4. 基本面与政策因素 - **马来西亚棕榈油**：出口数据疲软，近月供应压力较大，基本面偏弱。 - **印尼出口新政**：细节尚未明确，但下半年生物柴油消费增加预期及厄尔尼诺天气引发的减产预期，为棕榈油提供远期支撑。 - **美国RFS政策**：4月生成19.3亿个RINs，同比增长近3%，显示生物燃料产业扩张，为豆油需求提供支撑。 - **中东局势**：伊朗与美国冲突升级，市场对谈判达成协议的预期悲观，短期或对油脂市场造成扰动。 ### 5. 市场展望 - 油脂板块整体呈现反弹趋势，预计6月近端需求将有所改善。 - 马来西亚将进入掺混b15阶段，印尼进入国企管控棕榈油出口的过渡期，可能对油脂市场形成支撑。 - 中美关税谈判尚未有实质进展，短期内对美豆价格影响有限。 ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 价格区间 | 技术支撑位 | 技术压力位 | 成交量 | 持仓量变化 | 主要影响因素 | |------|----------|------------|------------|--------|------------|--------------| | 豆粕 | 2963-3001 | 2960 | 3050 | 826,391 | 减少7,585手 | 大豆进口成本 | | 豆油 | 8413-8545 | 8400 | 8650 | 247,004 | 减少1,186手 | 需求支撑、政策 | | 棕榈油 | 9468-9622 | 9450 | 9660 | 538,114 | 减少12,547手 | 需求预期、天气 | | 菜油 | 9650-9950 | 9680 | 9770 | 344,806 | 增加53,987手 | 市场情绪、政策 | ## 四、风险提示 - 市场情绪波动较大，中东局势及政策变化可能对油脂价格产生短期扰动。 - 需关注巴西、印尼等主要产区的出口政策及天气变化对供需的影响。 - 投资有风险，入市需谨慎。 ## 五、免责声明 本报告内容来源于公开资料，冠通期货对信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅供参考，不构成投资建议，使用本报告所引发的任何损失，冠通期货概不负责。报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。 --- **报告发布机构**：冠通期货股份有限公司 **分析师**：骆利关 **执业资格编号**：F03095187/Z0022441