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冠通期货研究报告总结：油粕日报（2026年4月28日）

核心内容概述

本报告分析了2026年4月28日国内油粕市场的走势，指出整体市场呈现宽幅震荡格局。豆粕、豆油、棕榈油和菜油等主要品种价格波动各异，反映出市场对供需变化、政策因素及国际局势的多重反应。

主要观点

豆粕市场

• 价格走势：豆粕主力合约在当日略微反弹，价格区间在2986至3010点之间。
• 技术指标：上方压力位关注3050点，下方支撑位关注60日均线附近的2960点。
• 市场情绪：豆粕资金因五一假期临近，呈现避险流出趋势。
• 基本面支撑：豆粕库存偏低，现货市场出现超跌后开始反弹修复；巴西大豆到港成本连续两周小幅上升，对豆粕价格形成支撑。

豆油市场

• 价格走势：豆油主力合约震荡反弹，价格区间在8513至8574点之间。
• 技术指标：上方压力位关注之前跳空缺口8690点，下方支撑位关注60日均线附近的8390点。
• 市场情绪：持仓量减少，市场情绪偏谨慎。

棕榈油市场

• 价格走势：棕榈油主力合约小幅回落，价格区间在9672至9828点之间。
• 技术指标：上方压力关注之前跳空缺口9880点，下方支撑位关注10日线支撑9650点。
• 市场情绪：持仓量减少，价格承压。

菜油市场

• 价格走势：菜油主力合约延续上涨趋势，价格区间在9667至9800点之间。
• 技术指标：上方压力关注之前前高9870点，下方支撑位关注20日线支撑9580点。
• 市场情绪：持仓量增加，显示市场看涨情绪增强。

关键信息

生产与种植数据

• 美国大豆种植率：截至4月28日，美国大豆种植率为23%，高于市场预期的22%。
• 美国大豆出苗率：为8%，较上一周0%明显回升，较上年同期2%有所改善。
• 马来西亚棕榈油生产情况：
  • 单产环比上月同期增加59.49%
  • 出油率环比上月同期增加0.12%
  • 产量环比上月同期增加60.12%

出口数据

• 马来西亚棕榈油出口量：4月1日至25日，出口量较上月同期明显下滑，降幅在15.7%至16.8%之间。

产量预测

• 印尼2026/27年度棕榈油产量：预计达到4800万吨，较去年增长约3%。增长原因包括棕榈树进入成熟期及棕榈油应用范围扩大。

国际因素

• 原油走势：原油市场保持强势，但对油脂板块影响有限。
• 出口需求：印尼和马来西亚棕榈油进入增产周期，而出口需求因价格偏高及豆油溢价影响，表现偏弱。
• 节前风险提示：五一假期前，中东局势可能对油脂板块走势产生影响，建议节前以避险为主。

市场建议

• 豆粕：短期价格或在2960至3050点之间宽幅震荡，关注库存变化和巴西到港成本。
• 豆油：价格反弹有限，需警惕上方压力位，建议观望。
• 棕榈油：因出口疲软和增产预期，价格承压，短期或偏弱运行。
• 菜油：上涨趋势延续，市场情绪偏乐观，可关注多头机会。
• 总体策略：节前市场波动加剧，建议以避险为主，关注假期前后的国际局势变化。