20140713-广发证券-有色金属行业_周报-新能源汽车免税_欧洲央行放水_17页_1mb

有色金属行业周报总结（7月7日-7月13日）

一、核心内容概述

本周有色金属行业整体表现稳定，部分基本金属价格继续上涨，尤其是锌。同时，新能源汽车免征购置税政策对锂电产业链带来利好，而欧洲央行的宽松政策推动贵金属价格反弹。行业整体维持“持有”评级，重点关注新兴产业、供给收缩及再生资源成长机会。

二、主要观点与关键信息

1. 行业评级与投资建议

• 行业评级：持有
• 推荐配置：银泰资源、天齐锂业、正海磁材、秦岭水泥（中再生）、建新矿业等。
• 关注领域：
  • 新兴产业：电动汽车（锂、磁材）、蓝宝石产业链（金刚石切割线、高纯铝等）。
  • 供给收缩：锡、锌、镍等金属因供应受阻而具有投资机会。
  • 再生资源：受益于政策支持，成长性显著。

2. 基本金属走势

• LME金属：铜（+0.08%）、铝（+0.86%）、铅（+1.02%）、锌（+2.97%）、镍（+0.04%）、锡（-2.65%）。
• 国内金属：铜（-0.91%）、铝（-0.51%）、铅（+0.18%）、锌（+0.11%）。
• 重点推荐：锌、锡等金属因供应收缩及政策利好值得关注。

3. 贵金属表现

• 欧央行宽松政策：维持利率在现有水平，推动贵金属价格反弹。
• 国际金价：周涨1.45%，国内金价周涨1.15%。
• 黄金ETF持仓：本周增加3.66吨至800.05吨。
• 推荐配置：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金等。

4. 新能源汽车与锂电板块

• 政策利好：新能源汽车免征购置税政策，降低购车成本，促进消费增长。
• 利好板块：锂电资源，推荐关注天齐锂业、路翔股份、众和股份、雅化集团、江特电机、赣锋锂业。

5. 稀土市场

• 短期无趋势性机会：稀土财政补贴金额不足成本的1%，收储执行无望，价格上涨乏力。
• 价格止跌：轻重稀土氧化物价格止跌，但短期内仍无明显上涨趋势。

6. 新材料与电子废弃物

• 补贴基金扩容：预计2014年底扩大至14种产品，电子废弃物市场有望翻倍。
• 推荐配置：中再生（秦岭水泥）、正海磁材、宁波韵升、中科三环、豫金刚石、黄河旋风、新疆众和、厦门钨业、安泰科技、中钨高新等。

7. 行业风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧洲经济变化

三、上市公司公告与股东会动态

1. 上周上市公司公告

• ST金谷源：因重大事项停牌，仍在筹划中。
• 云南锗业：对控股子公司增资，同时召开董事会会议审议非公开发行股票方案。
• 露笑科技：召开非公开发行股票相关会议。
• 盛屯矿业：2014年半年度业绩预盈，扭亏为盈。
• 合金投资：因重大事项停牌。
• 零七股份：重大资产重组仍在进行中。
• 锡业股份：重大资产重组继续停牌，正在推进尽职调查。
• 天齐锂业：筹划重大资产重组，尚未完成。
• 恒邦股份：2014年上半年净利润下降，主要因产品价格调整和项目收益未达预期。
• 包钢稀土：获得国家稀土产业补助资金，预计获得亿元级别的支持。

2. 下周上市公司股东会

• 盛屯矿业：召开2014年第二次临时股东大会，审议董事会及监事会换届、公司债券发行等相关议案。
• 股权登记日：2014年7月10日。
• 会议地点：厦门市金桥路101号世纪金桥园商务楼四楼公司会议室。
• 会议电话：0592-5891699。
• 联系人：邹亚鹏。

四、行业资讯与市场动态

1. 行业政策与数据

• 环保政策：全国再生铅行业面临环保风暴，部分企业关停。
• 中国铜进口：连续两个月下降，影响铜价走势。
• 锡市供应：中国隐形库存和需求疲软，扭转供应短缺预期，但长期仍面临短缺。
• 印尼镍出口禁令：预计持续至2014年下半年，对全球镍市影响深远。
• 菲律宾禁令：市场传言2015年可能出台原矿出口禁令，进一步加剧镍市短缺。

2. 金属市场表现

• 铜：铜陵有色拟增资扩大铜箔产能，但市场风险较高。
• 铝：湖南省严格限制电解铝新增项目，铜川铭帝铝业计划下半年试生产。
• 铅：再生铅行业面临环保整顿。
• 锌：澳大利亚对镀锌板作出双反免税调查终裁，利好镀锌行业。
• 锡：LME库存增加，但长期供应紧张，可能引发价格上涨。
• 镍：印尼禁令持续，全球镍市面临供应短缺。

五、重点公司盈利预测

六、分析师团队

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，证券从业6年，曾获新财富最佳分析师。
• 宋小庆：分析师，复旦大学硕士，证券从业4年。
• 吴怡平：分析师，武汉大学硕士，证券从业3年。
• 陈子坤：分析师，理学学士，证券从业2年。

七、投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内股价相对大盘变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内股价表现弱于大盘10%以上。

八、联系方式

• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
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