20140713-招商证券-基础化工_周报-PTA价格掉头向下_22页_1mb

报告摘要

基础化工周报总结（2014年07月13日）

核心内容

本周基础化工行业整体表现相对平稳，行业景气度未明显提升。根据招商化工监测，16种化工产品中，5种价格上涨，5种下跌，6种价格持平，景气指数为0，环比持平。PTA价格出现回落，受原油期货下跌和新增产能影响，预计未来价格可能继续走低。同时，甘氨酸价格上涨，但因7月新增产能和需求淡季，涨势难以持续。

主要观点

行业整体情况：化工行业面临去产能压力，复苏仍需等待，维持“中性”评级。
PTA走势：PTA价格承压下跌，华东区报收7400元/吨，PX利润尚可，但PTA受困下跌。
甘氨酸：价格上涨，华东区送到价报1.25万元/吨，但因环保和天气因素导致开工率下降，且7月将新增6万吨/年产能，预计后续涨势受限。
PO价格：略有回升，但因供需矛盾严重，上涨持续性不强。
纯苯、甲苯：价格随原油下跌，华东区分别报收9700元/吨、8400元/吨，未来回涨压力增大。
其他产品：如硝酸、顺丁橡胶、丁二烯等有上涨趋势，而天然橡胶、环氧氯丙烷、磷酸二铵等则下跌明显。

关键信息

重点化工产品价格及价差走势

产品	最新价格（元/吨）	最新价差（元/吨）	本周均价（元/吨）	本周涨跌幅	本月均价（元/吨）	本月涨跌幅	近三月均价（元/吨）	近三月涨跌幅	本年均价（元/吨）	上年均价（元/吨）
醋酸	3800	2385	2376	1.1%	2434	4.6%	2219	51.4%	1824	1363
醋酸乙烯	7600	1289	1289	0.0%	1231	4.1%	1362	-5.2%	1344	1081
PVA	13500	1825	1825	0.0%	1736	-8.9%	1990	-19.7%	2238	2593
二甲醚	3780	86	49	--	7	-94.5%	84	--	-68	45
煤头甲醇	2620	443	460	-8.0%	452	23.6%	424	-39.2%	571	390
炭黑	6200	1916	1916	0.1%	1906	0.4%	1898	5.0%	1854	2120
电石法PVC	6055	1216	1215	0.2%	1225	-2.5%	1227	-0.5%	1236	1442
乙烯法PVC	6850	1313	1296	-1.9%	1345	15.4%	1249	-23.1%	1433	1787
隔膜烧碱	2000	724	724	0.0%	724	0.0%	724	-18.0%	811	785
氨碱法纯碱	1475	1003	1003	0.0%	1002	1.7%	979	8.1%	941	758
煤头尿素	1500	497	513	4.7%	474	31.0%	395	-5.4%	406	607
气头尿素	-	389	406	4.0%	384	25.9%	336	-27.7%	409	710
硝酸铵	1650	72	69	-3.2%	71	-16.9%	128	-43.9%	177	1
DAP	2750	761	761	-5.3%	851	-9.6%	904	-1.3%	899	987
MAP	1800	134	134	0.0%	157	-22.3%	214	-33.4%	269	345
磷酸（湿法）	5800	2121	2121	0.0%	2168	-4.1%	2217	-5.8%	2298	2156
磷酸（热法）	5800	1694	1688	1.7%	1595	10.4%	1464	4.4%	1434	1346
三聚磷酸钠（湿法）	5800	2376	2376	-7.8%	2565	-4.9%	2653	-5.5%	2740	2773
三聚磷酸钠（热法）	5800	288	288	-40.9%	442	-11.9%	491	-9.2%	516	594
黄磷	14450	1288	1309	-6.8%	1592	-22.2%	2019	1.0%	1975	1188
草甘膦	27600	15600	15600	-0.3%	15763	-14.7%	18894	-14.2%	20481	24825
百草枯	26000	13015	13158	-0.2%	13412	-8.4%	14560	-9.5%	15411	10885
氨纶	48500	21391	21391	0.3%	21390	0.4%	21197	1.4%	21046	18079
涤纶短纤	9980	1214	1198	8.8%	1167	18.4%	1145	-17.6%	1268	1076
涤纶FDY	10600	1723	1723	-0.9%	1804	2.4%	1859	-0.4%	1861	1890
锦纶FDY	22200	4528	4548	-1.3%	4713	-5.1%	4951	-10.3%	5239	5432
粘胶短纤	11820	4160	4177	-2.7%	4314	-1.3%	4284	5.7%	4169	5316
PTA	7400	699	746	11.9%	668	63.5%	459	23.4%	410	615
聚合MDI	14650	3983	4015	-2.5%	4033	-14.5%	4709	-27.3%	5627	6983
纯MDI	20050	9383	9379	-0.7%	9504	-0.5%	9519	1.3%	9414	9993
TDI	17350	7282	7260	-0.4%	7139	-4.2%	7646	-17.1%	8445	10003
DMF	5100	2049	2032	1.5%	2047	-8.9%	2161	19.8%	1961	2110
BDO	8700	2214	2214	0.0%	2431	-49.4%	4462	-32.8%	5596	7146
己二酸	11350	-973	-1066	--	-1136	--	-772	--	-522	-875
环氧丙烷	12000	4049	4436	10.4%	4442	-17.4%	4742	-21.8%	5477	4959
PTMEG	23000	10907	10907	-1.7%	11012	26.7%	8967	33.5%	7768	6835
有机硅	16200	10480	10466	1.2%	10280	1.9%	10125	-2.4%	10280	11484
双酚A	13600	1574	1658	-2.7%	1663	160.4%	1156	-21.7%	1286	1609

其他化工产品价格走势

子行业	产品	单位	最新价格	本周均价	涨跌幅	本月均价	涨跌幅	近三月均价	涨跌幅	本年均价	上年均价
石化	WTI原油	美元/桶	100.8	102.1	-2.3%	105.0	1.5%	103.2	3.3%	101.0	98.0
石化	NYMEX天然气	美元/mbtu	4.1	4.2	-5.5%	4.4	-2.6%	4.5	-4.7%	4.6	3.7
石化	石脑油（新加坡）	美元/桶	105.4	105.7	-0.1%	107.3	2.1%	105.8	3.3%	104.3	101.1
石化	纯苯（FOB韩国）	美元/吨	1384	1379	-0.1%	1379	7.7%	1306	1.3%	1301	1301
石化	苯乙烯（FOB韩国）	美元/吨	1607	1608	-0.1%	1595	2.1%	1578	-1.7%	1597	1687
石化	乙烯（东南亚CFR）	美元/吨	1441	1446	-0.6%	1434	-1.1%	1449	1.2%	1443	1353
石化	丙烯（韩国FOB）	美元/吨	1416	1347	-2.8%	1367	0.8%	1362	-1.2%	1375	1341
石化	丁二烯（东南亚CFR）	美元/吨	1415	1401	2.4%	1350	10.9%	1262	-6.5%	1316	1468
橡胶	天然橡胶（上海）	元/吨	13750	13775	-5.3%	14283	3.4%	13994	-8.7%	14836	20317
橡胶	丁苯橡胶（华东1502）	元/吨	13100	13100	0.0%	13027	0.7%	12889	2.2%	12782	14033
橡胶	顺丁橡胶BR9000	元/吨	12550	12493	2.9%	12065	3.0%	11755	-1.3%	11901	14098
塑料	LLDPE（余姚7042/吉化）	元/吨	12150	12150	0.7%	12123	1.3%	11959	5.7%	11664	11330
塑料	PP（余姚市场J340/扬子）	元/吨	12800	12793	-0.4%	13165	3.4%	12713	7.8%	12264	11780
煤化工	乙二醇	元/吨	7390	7393	-0.7%	7419	6.1%	7036	1.6%	7012	7792
煤化工	甲醇（长三角）	元/吨	2620	2637	-1.8%	2654	1.3%	2681	-15.5%	2948	2942
煤化工	二甲醚（长三角）	元/吨	3780	3767	0.0%	3749	-2.0%	3864	-8.6%	4088	4194
煤化工	煤焦油（山西）	元/吨	2520	2520	-0.1%	2526	-0.2%	2531	-2.0%	2556	2631
煤化工	炭黑（黑猫N330）	元/吨	6200	6200	0.0%	6200	0.0%	6200	0.0%	6200	6592
煤化工	PVA	元/吨	13500	13500	0.0%	13500	0.0%	13498	0.8%	13449	13340
煤化工	醋酸乙烯（长三角）	元/吨	7600	7600	0.0%	7590	1.9%	7582	3.3%	7405	6891
煤化工	醋酸（华东）	元/吨	3800	3800	0.0%	3867	3.4%	3667	15.4%	3416	2952
煤化工	醋酐（长三角）	元/吨	5700	5700	0.0%	5700	0.0%	5700	0.5%	5681	5310
纯碱	轻质纯碱（华东）	元/吨	1475	1475	0.0%	1475	1.1%	1452	3.0%	1432	1299
纯碱	重质纯碱（华东）	元/吨	1605	1605	0.0%	1605	1.2%	1578	-0.3%	1582	1371
氯碱	隔膜烧碱（30%折百）	元/吨	2000	2000	0.0%	2000	0.0%	2000	-7.8%	2093	2081
氯碱	PVC（华东电石法）	元/吨	6055	6055	0.0%	6067	-0.5%	6078	-0.8%	6116	6446
氯碱	PVC（华东乙烯法）	元/吨	6850	6850	0.0%	6890	0.1%	6892	-2.3%	6976	6910
氯碱	液氯（长三角）	元/吨	740	739	13.1%	786	-18.5%	857	37.4%	734	560
氯碱	盐酸（长三角31%）	元/吨	195	196	-1.8%	199	-0.5%	201	-2.3%	204	227
氯碱	电石（华东）	元/吨	3250	3250	0.0%	3250	0.0%	3255	-0.9%	3273	3349
氯碱	原盐（山东海盐）	元/吨	240	240	0.0%	240	0.0%	240	-5.0%	247	265
氯碱	EDC（长三角）	元/吨	3680	3684	-0.7%	3702	-1.0%	3729	2.7%	3671	3326
聚氨酯	DMF（华东）	元/吨	5100	5100	-0.3%	5130	-3.1%	5271	-2.4%	5341	5566
聚氨酯	甲苯（华东）	元/吨	8400	8432	-1.0%	8372	6.0%	8033	1.1%	8018	8624
聚氨酯	苯胺（华东）	元/吨	11550	11550	0.2%	11347	2.1%	11246	4.8%	11005	11526
聚氨酯	甲醛（华东）	元/吨	1280	1280	0.0%	1272	1.1%	1290	-9.7%	1380	1340
聚氨酯	甲乙酮（华东）	元/吨	10125	10229	-1.2%	10342	2.0%	10020	8.8%	9613	8664
聚氨酯	己二酸（华东）	元/吨	11350	11286	1.6%	11155	-1.4%	11222	-2.2%	11355	11584
聚氨酯	BDO（长三角）	元/吨	8700	8700	0.0%	8900	-20.8%	10973	-18.5%	12312	13871
聚氨酯	环氧丙烷（华东）	元/吨	12000	12000	1.7%	12120	-6.7%	12392	-10.3%	13200	12488
聚氨酯	硬泡聚醚（华东）	元/吨	11800	11800	-0.4%	11970	-3.3%	12081	-6.9%	12574	11905
聚氨酯	软泡聚醚（华东散水）	元/吨	12800	12800	-0.1%	12857	-4.7%	13117	-10.3%	13986	13117
聚氨酯	聚合MDI（华东）	元/吨	14650	14686	-0.3%	14578	-3.9%	15225	-8.3%	15961	17630
聚氨酯	纯MDI（华东）	元/吨	20050	20050	0.0%	20050	0.2%	20035	2.7%	19748	20641
聚氨酯	TDI（华东）	元/吨	17350	17350	0.0%	17283	-1.5%	17670	-8.4%	18551	21062
化纤	浆粕	元/吨	6250	6250	0.0%	6250	-0.8%	6317	-5.0%	6500	6768
化纤	棉短绒	元/吨	2450	2450	0.0%	2450	0.0%	2467	-13.2%	2673	2998
化纤	粘胶短纤（华东）	元/吨	11820	11837	-1.0%	11958	-0.6%	11979	-0.8%	12045	13439
化纤	粘胶长丝（华东）	元/吨	34750	34750	0.0%	34750	0.0%	34661	2.4%	34219	36446
化纤	THF	元/吨	18500	18500	-1.8%	19007	-1.7%	19317	-5.8%	19951	21388
化纤	PTMEG（长三角）	元/吨	23000	23000	-0.8%	23383	-3.8%	24220	-4.8%	24882	26116
化纤	氨纶40D（华东）	元/吨	48500	48500	-0.1%	48783	-1.3%	49233	-1.2%	49572	47811
化纤	己内酰胺（CPL）	元/吨	17400	17293	2.0%	16882	2.5%	16522	0.0%	16592	18214
化纤	丙烯腈	元/吨	14200	14186	0.6%