20250816-五矿期货-铁矿石周报_终端需求走弱_矿价小幅调整_31页_3mb

铁矿石周报内容分析总结

本报告为2025年8月16日铁矿石周报，由万林新和陈张滢撰写，关注海外和国内市场动态。报告以黑色产业链为基础，分析铁矿石的供给、需求、库存和估值等关键指标。

在供给端，全球铁矿石发运总量环比减少，焦点在澳洲和巴西。澳洲发运量因矿山检修而下滑，环比减少117.7万吨至1662.5万吨，其中供给中国部分也大幅下降；巴西发运量则环比回升115.8万吨至867.8万吨。中国47港到港总量同比下降50.8万吨，显示整体供给压力有限，但非主流国家发运量微降。

需求方面，短期内戏增加，日均铁水产量环比上升0.34万吨至240.66万吨，主要由于高炉复产；但钢厂盈利率从67.4%回落至65.8%，表明终端需求走弱，尤其五大材表需继续疲软，螺纹消费数据降幅明显，可能因库存显性化影响。铁水短期增幅有限，潜在矛盾需观察。

库存端，港口进口铁矿库存环比增114.3万吨至14381.57万吨，钢厂进口矿库存亦增量明显，显示供应积累。港口库存虽小幅增长，但整体基本面未显负担。

估值分析显示，PB-超特粉价差环比扩宽，基差和涨跌变动反映价格波动。供应和需求矛盾的平衡是中国铁矿石价格的决定因素。

短期展望：终端需求持续疲软可能引发铁矿石价格小幅调整，需关注高炉企业跟进及需求积累风险。唐山轧钢企业停产消息虽对原料端有轻微影响，但尚未大幅改变格局。

总体上，报告强调当前铁矿石市场处于供给淡季，进口利润等因素相对稳定，但终端需求弱化是主要风险点。建议投资者短期谨慎，关注数据变化。

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