20250829-银河期货-铁矿石8月月报_终端需求走弱_矿价震荡运行_17页_19mb

报告摘要

铁矿石8月月报分析总结

根据银河期货发布的铁矿石2025年8月月报，本月铁矿石市场运行以震荡为主，终端需求走弱是主要驱动因素。

市场回顾

全球铁矿石价格呈现下行趋势，普氏62%铁矿价格与PB粉价格均处于阶段性低位区间。港口进口矿库存持续处于高位，这与国内精粉产量维持增长形成联动。价差方面，卡粉-PB粉和PB粉-超特粉价差均表现偏弱，显示结构性过剩问题存在；块矿与粉矿的供应集中度也折射出此结构性问题。

供需分析

全球四大矿商(力拓、BHP、FMG和VALE)发运量总体稳定，2025年预期略增；而非澳巴矿商发运量虽波动但未显著变化。海外需求端来看，制造业投资增速放缓，海外铁矿消费量趋于平缓，地区间需求不均衡特征明显。国内方面，房地产及基建投资整体承压，进一步抑制对钢材的衍生需求，影响整体矿石需求。

同时，高库存压力传导至产业链，铁元素表观消费量的温和增长难以弥补当前过剩产能，供需格局保持偏宽松态势，叠加运输及下游加工企业库存高企，限制了现货价格的上涨空间。

行情展望

短期来看，铁矿石价格将延续震荡偏弱格局，终端需求恢复缓慢以及美元强流动性带来一定上行压力，但高库存及非主流矿进口增加构成支撑因素，但不能完全削弱需求疲软现实。预计未来两个月呈现区间震荡，关注政策动向与钢厂利润变化。同时，中长期关注碳减排政策对废钢回收与高炉置换的因素影响，铁矿石也可能在环保约束下逐步触底修复。