20180325-安信证券-新股周报_市场恐慌再现_静待情绪回稳_9页_552kb

2018年03月25日 新股周报总结

核心观点

• 市场情绪波动：受中美贸易战影响，市场恐慌情绪加剧，新股板块出现明显调整，周跌幅达3.58%。
• 新股板块承压：新股板块自年初反弹后，进入震荡分化阶段，短期整体机会有限。
• 估值处于低位：当前新股板块平均市盈率维持在40-45x之间，相对创业板市盈率比值为0.69，处于近两年较低水平。
• 成交情况下滑：新股板块成交金额和成交量环比均出现下降，显示市场活跃度有所减弱。
• 重点关注个股：建议后续关注长城科技，其为电磁线领域国内主要制造商之一。

行情回顾

• 上周市场恐慌性下跌，A股整体表现疲软，上证综指下跌3.58%，创业板指下跌5.23%。
• 新股板块表现分化，17只新股上涨，其中6只涨幅超过10%；43只下跌，12只跌幅超过10%。
• 新股板块整体市盈率维持在40-45x之间，处于相对低位，具备一定的估值修复空间。

新股板块观察

估值对比

• 新股板块平均市盈率44x，相对创业板市盈率比值连续六周低于0.70，处于较低区域。
• 近一年上市新股整体估值维持在40x附近，波动较大。

历史数据回顾

• 2017年1月至2018年3月，新股开板平均PE呈现波动，2017年1月为46.86x，2018年3月为50.02x。
• 3月7只新股开板，当前平均市盈率54.14x，显示部分新股估值仍偏高。

成交情况

• 上周新股板块累计成交金额为1021.17亿元，环比下降11.07%。
• 累计成交量为36.04亿股，环比下降14.29%，显示市场参与度降低。

新股申购回顾

• 上周共3只新股申购，中签率最高为天邑股份（0.0415%），最低为锋龙股份（0.0238%）。
• 新股申购资金规模较大，其中天邑股份网上申购资金达18.93亿元。

本周申购新股重点关注

• 长城科技：作为工业领域的电磁线主要制造商，建议重点关注。
• 伯特利：3月28日申购，网下发行数量2861万股，2017年营收24.19亿元。
• 振德医疗：3月29日申购，网下发行数量1500万股，2017年营收13.06亿元。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响新股表现。
• 风险偏好下行：投资者情绪偏谨慎，可能抑制新股上涨动能。

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