20230829-安信证券-益丰药房-603939.SH-门店持续扩张且管理效益提升_2023H1业绩稳步增长_5页_780kb

报告总结

本报告分析益丰药房2023年半年度报告，披露公司业绩和未来发展预测。2023年上半年，公司实现营业收入10707亿元，同比增长2236%；归母净利润705亿元，同比增长2233%。业绩增长得益于门店持续扩张和管理效益提升，截至2023H1公司拥有11580家门店，其中中南、华东和华北地区分别新增701家、440家和282家门店。期间费用率为30.46%，同比下降0.44个百分点，显示高效的精细化管理能力。

投资建议为买入-A评级，6个月目标价为4470元/股，预计2023-2025年归母净利润分别为1505亿元、1890亿元和2330亿元，对应增长率分别为18.9%、25.6%和23.3%。风险包括门店扩张不及预期、药品降价和处方外流不达预期等。

报告强调公司门店扩张和区域发展稳健，管理效率提升推动盈利增长。业绩和估值数据预测显示公司在医药流通行业的强劲前景。