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镍市场日报总结（2025年12月31日）

核心内容

本报告由建信期货研究发展部发布，内容聚焦于镍市场的行情回顾与操作建议，同时涵盖行业要闻及建信期货的业务信息。

主要观点

• 镍价走势：30日沪镍大幅上涨，主力合约最高触及134480元/吨，尾盘报收于132390元/吨，涨幅达3.86%。
• 持仓变化：总持仓增加1.8万手至34.6万手，显示市场活跃度上升。
• 市场驱动因素：镍价上涨主要受印尼RKAB缩减配额消息刺激，资金炒作情绪升温，导致价格波动加剧。
• 产业链影响：镍价上涨带动NPI和镍盐价格同步上行，NPI报价上涨2.5至914.5元/镍点，镍盐价格上涨20至27575元/吨。
• 操作建议：鉴于终端消费疲弱，基本面未改，预计镍价上方空间有限，建议市场参与者观望为主，谨慎参与。

关键信息

1. 市场动态

• 镍价在印尼RKAB缩减配额消息刺激下出现大幅上涨。
• 市场波动加剧，多头资金炒作情绪仍不减。
• 配额最终落地情况将对镍价走势产生重要影响。

2. 行业要闻

• 中国汽车产销量：2025年前11个月，中国汽车产销量均超过3100万辆，同比增长超10%；新能源汽车产销量接近1500万辆，同比增长超30%。
• 印尼镍矿产量目标下调：印尼政府在2026年RKAB中提出镍矿石产量目标为2.5亿吨，较2025年的3.79亿吨大幅下降，旨在防止镍价进一步下跌。
• LME持仓限额新规：LME计划自2026年7月起实施新的持仓限额规则，以净额计算仓位，并引入问责阈值，提升对市场风险的管理能力。

3. 建信期货业务信息

• 研究团队：建信期货有色金属研究团队由余菲菲、张平、彭婧霖组成，提供专业市场分析。
• 业务机构：建信期货在全国设有多个分支机构和营业部，包括总部、深圳、山东、广东、北京、福清、郑州、宁波等地。
• 联系方式：总部地址为上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，全国客服电话为400-90-95533转5，邮箱为khb@ccb.ccbfutures.com，网址为http://www.ccbfutures.com。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。建信期货不对因使用本报告内容而造成的任何损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。

总结

综上所述，镍市场在印尼政策调整和资金炒作的推动下出现短期反弹，但终端消费疲弱限制了其上涨空间。建议投资者保持谨慎，关注政策落地情况。同时，汽车行业持续增长，尤其是新能源汽车，对镍需求具有积极影响。LME新规将加强市场风险管理，对镍市场未来走势产生潜在影响。