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宝城期货有色早报分析总结（2024年12月11日）

镍（NI）品种观点

• 短期（一周内）：看涨。周一市场情绪回暖，政策会议释放积极信号，空头回补推升镍价，但周二情绪冷却，镍价冲高回落。

• 中期（两周至一月）：震荡。产业悲观心态主导市场交投，印尼低价镍铁持续冲击国内，抑制镍矿价格上涨。需关注政策预期是否持续发酵，并警惕622元/克的11月高点技术压力。

黄金（AU）品种观点

• 短期：震荡偏弱。受美元走强、美股高位回落和市场风险偏好下降影响，短期金价承压。仍有一定支撑，因降息预期利空美元，但需关注11月通胀数据带来的波动性。

• 中期：下跌。地缘政治缓和或导致黄金避险溢价回落，中长期走势可能偏弱，若政策无重大变化，明上半年表现可能疲软。

核心逻辑概要

• 镍：核心逻辑包括政策利好、供需矛盾显现（国内铁厂成本倒挂、印尼镍铁冲击）以及技术面压力。
• 黄金：核心逻辑包括美元指数、通胀预期、地缘政治以及美联储降息政策。

投资建议

• 镍：短线维持谨慎偏多，关注技术面阻力，中线偏空。
• 黄金：短期观望为主，中期谨慎看空。

免责声明：本报告仅为参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。