20180812-联讯证券-_联讯电新周报_风电加速复苏_新能源车产销数据符合预期_15页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容

本周电气设备板块整体小幅上涨，涨幅为0.66%，但弱于沪深300指数的2.71%涨幅。其中核电板块表现最强，涨幅达2.95%，风电板块反弹上涨2.57%，光伏板块则大幅下跌5.01%，新能源车板块下跌1.46%。分析师韩晨与夏春秋认为，风电行业复苏逻辑持续验证，新能源车市场仍具增长潜力，光伏行业面临价格压力，但龙头公司有望在行业洗牌中脱颖而出。

主要观点

• 风电板块：行业复苏逻辑持续验证，未来增长可期。推荐东方电缆、天顺风能、金风科技等公司。
• 新能源车板块：7月销量数据符合预期，全年100万辆销量目标有望达成。推荐杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份等公司。
• 光伏板块：价格持续承压，但行业预期已接近底部，后续政策调整可能带来反弹机会。推荐晶盛机电、隆基股份、中环股份、正泰电器等公司。
• 电力设备板块：核电板块利好频出，板块反转预期增强。同时，工控领域具备进口替代潜力，推荐信捷电气、汇川技术等公司。

关键信息

一、行情回顾

• 电气设备板块：本周报收4206.16，上涨0.66%。
• 上证综指：上涨2%。
• 深证成指：上涨2.46%。
• 沪深300指数：上涨2.71%。
• 创业板指数：上涨2.03%。
• 子板块表现：
  • 电站设备：上涨2.66%
  • 输变电设备：上涨1.84%
  • 风电：上涨2.57%
  • 光伏：下跌5.01%，跌幅最大
  • 核电：上涨2.95%，涨幅最大
  • 新能源车：下跌1.46%

二、新能源

• “十三五”规划调整：国家能源局开展电力规划中期评估，可能对新能源装机目标进行调整，以更贴合当前发展情况。
• 行业数据：
  • 多晶硅料：小幅上涨，海外涨幅接近3%。
  • 单晶硅片：价格趋于稳定。
  • 多晶硅片：小幅上涨。
  • 单晶电池片：价格低于多晶电池片，后续价格压力较大。
  • PERC电池片：新产能释放后价格将获得支撑。
  • 光伏组件：价格仍将继续下探，但行业预期已接近底部。
• 重点公司动态：
  • 隆基股份投资5GW单晶电池项目。
  • 东方日升复牌并收购九九久科技。
  • 易事特中标多个项目，获得两项发明专利。

三、新能源汽车

• 销量数据：7月新能源汽车产销量分别为9万辆和8.4万辆，同比分别增长53.6%和47.7%，前七个月累计销量达49.6万辆，同比增长97.6%。
• 产业链价格：钴酸锂价格下降2万元/吨，其他正负极、隔膜、电解液等价格保持稳定。
• 重点公司动态：
  • 宁德时代开展外汇套期保值业务。
  • 亿纬锂能中标储能项目，并获得船用电池认证。
  • 新宙邦投资建设高性能氟材料和LiFSI项目。
  • 明星电缆中标多个项目，中标金额达10,105.52万元。

四、电力设备

• 行业数据：
  • 铜价震荡微涨，LME铜现货结算价为6120美元/吨。
  • 铝价微涨，LME铝现货结算价为2039美元/吨。
  • 硅钢价格小幅下降，取向硅钢价格为14000元/吨，无取向硅钢价格为5650元/吨。
• 重点公司动态：
  • 上海电气终止收购江苏中能硅业，股票复牌。

风险提示

• 行业发展不及预期。
• 政策落地不及预期。
• 市场竞争激烈，可能导致价格下降。

本周推荐组合

• 东方电缆
• 天顺风能
• 晶盛机电
• 隆基股份
• 杉杉股份
• 当升科技
• 信捷电气

行业动态

• 国家能源局发布《关于开展“十三五”电力规划中期评估及滚动调整的通知》。
• 天津发改委核定显昇光电等项目光伏上网电价为0.6元/kWh。
• 国管局发布公共机构分布式光伏发电系统建设指南。
• 远景集团收购日产动力电池业务。
• 山东省发布2018-2020年煤炭消费减量替代方案。
• 河北省多个风电项目获专项资金支持。
• 工信部发布2018年第8批新能源汽车推荐车型目录。
• 比亚迪与长安签订战略合作关系。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于10%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～10%之间；
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%～5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。
• 行业投资评级：
  • 增持：预计未来12个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来12个月内行业整体回报介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来12个月内行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

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