20181014-联讯证券-_联讯电新周报_风电出现长期机会_新能源车或有三季报行情_14页_1mb

电气设备行业周报总结

核心内容概述

本周电气设备板块整体跟随大盘大幅下跌，但部分子版块表现相对抗跌。新能源、新能源汽车及电力设备板块均出现不同程度的下跌，但分析师认为部分领域仍具投资价值。

主要观点

• 风电板块：本周跌幅最大，但预计今年风电装机仍将超预期，建议关注海上风电及龙头企业如东方电缆、天顺风能、金风科技。
• 光伏板块：受海外需求疲软影响，产业链价格持续下跌，但四季度领跑者项目和欧盟市场装机旺季可能带来需求回暖。
• 新能源汽车：销量数据仍保持增长，建议关注材料端具备高增长潜质的龙头企业，如杉杉股份、当升科技、中科电气、星源材质、创新股份。
• 电力设备：特高压板块相对抗跌，符合国家基建目标，行情持续性可期。推荐特变电工、许继电气、国电南瑞，关注平高电气。

关键信息

行情回顾

• 整体表现：电气设备板块报收3737.99，下跌 $-9.85%$。
• 主要指数表现：
  • 上证综指：下跌 $-7.6%$
  • 深证成指：下跌 $-10.03%$
  • 沪深300指数：下跌 $-7.8%$
  • 创业板指数：下跌 $-10.13%$
• 子板块表现：
  • 电站设备：下跌 $-6.2%$
  • 输变电设备：下跌 $-9.25%$
  • 风电：下跌 $-16.84%$
  • 光伏：下跌 $-11.28%$
  • 核电：下跌 $-9.51%$
  • 新能源车：下跌 $-14.18%$
• 个股表现：
  • 涨幅前五：大烨智能（32.98%）、银河生物（18.33%）、迪贝电气（15.03%）、华瑞股份（9.88%）、东方电缆（3.37%）。
  • 跌幅前五：金通灵（-34.03%）、华友钴业（-24.92%）、中环股份（-23.65%）、赣锋锂业（-22.65%）、天齐锂业（-21.9%）。

新能源板块

• 政策影响：三部委联合下发通知，明确户用自然人分布式光伏发电项目及普通光伏电站项目可享受补贴，对运营企业形成利好。
• 价格走势：
  • 多晶硅料：价格持续缓跌，致密料约87元/公斤，菜花料部分降至70元/公斤。
  • 硅片：国内多晶硅片主流价格2.15元/片，单晶硅片价格相对稳定。
  • 电池片：多晶电池片价格持续低迷，单晶PERC电池片因领跑者项目支撑价格相对稳定。
  • 组件：国内单晶PERC组件价格有所支撑，多晶组件需求偏弱。

新能源汽车板块

• 销量数据：9月新能源汽车销售12.1万辆，同比增长 $54.8%$；1-9月销售72.1万辆，同比增长 $81.1%$。
• 产业链价格：
  • 三元前驱体价格小幅下跌500元/吨。
  • 钴酸锂价格下跌1.5万元/吨。
  • 负极、隔膜及电解液价格保持稳定。
• 重点公司动态：
  • 当升科技与环球资源签署战略合作协议。
  • 亿纬锂能前三季度净利润同比增长13%-20%。
  • 赣锋锂业H股上市。

电力设备板块

• 原材料价格：
  • 铜价反弹，LME铜现货结算价6310美元/吨。
  • 铝价反弹，LME铝现货结算价2243.5美元/吨。
  • 硅钢价格平稳，无取向硅钢价格微幅下降。
• 重点公司动态：
  • 通达动力与广东可穿戴数字技术成立合资公司。
  • 中天科技中标特高压海缆项目，金额约1.88亿元。
  • 金智科技在多地配电自动化实验室测试中中标，总金额约4,936.76万元。

风险提示

• 行业发展不及预期；
• 政策落地不及预期；
• 市场竞争激烈，导致价格下降。

本周推荐组合

• 东方电缆
• 天顺风能
• 晶盛机电
• 隆基股份
• 杉杉股份
• 当升科技
• 信捷电气

分析师信息

• 韩晨：同济大学工学硕士，联讯证券电力设备与新能源行业首席分析师。
• 夏春秋：美国德州农工大学经济学硕士，联讯证券电力设备与新能源行业研究员。

联系方式

• 北京：周之音，电话010-66235704，邮箱zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话021-51782249，邮箱xujialin@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于 $10%$
  • 增持：相对大盘涨幅在 $5% \sim 10%$ 之间；
  • 持有：相对大盘涨幅在 $-5% \sim 5%$ 之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于 $-5%$
• 行业投资评级：
  • 增持：预计行业整体回报高于基准指数 $5%$ 以上；
  • 中性：预计行业整体回报介于基准指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间；
  • 减持：预计行业整体回报低于基准指数 $5%$ 以下。

免责声明

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