有色金属行业：美铝西澳罢工，新能源车产销向好-20180812-广发证券-28页-2mb

有色金属行业周总结

核心观点

1. 锂电材料：7月新能源汽车产量同比增长54%，终端需求回暖，锂钴价格有望止跌。

   • 电池级碳酸锂价格下跌至10万元/吨，氢氧化锂价格下滑至13.3万元/吨。
   • 长江钴价下跌至49.25万元/吨，MB高级钴价格下滑至58.6-61.3万元/吨。
   • 建议关注：寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业。

2. 工业金属：氧化铝短缺推动铝价持续上行，铜价因Grasberg减产有所反弹。

   • 受美铝西澳罢工影响，铝价大幅波动，LME铝价上涨2.52%，SHFE铝价微跌0.07%。
   • 由于海德鲁停产、俄铝受制裁、国内环保限产等因素，氧化铝供应紧张。
   • Grasberg预计2019年减产20-30万吨，对铜价形成支撑。
   • 建议关注：云铝股份、中国铝业、紫金矿业、江西铜业等。

3. 稀贵金属：土耳其汇率大跌引发避险情绪，金价或上涨。

   • 美元指数上涨1.72%，COMEX黄金微跌0.22%。
   • 土耳其汇率下跌引发避险需求，金价可能受推动。
   • 建议关注：紫金矿业、金贵银业、山东黄金、中金黄金。

4. 小金属与稀土：海绵钛、镁锭涨价，稀土价格小幅下跌。

   • 海绵钛价格上涨3%至6.3万元/吨，镁锭上涨4.3%至1.805万元/吨。
   • 氧化镨钕下跌0.47%，氧化镝下跌0.13%，氧化铽下跌0.34%。
   • 稀土市场因库存低位和需求恢复，价格或逐步回升。

金属价格走势

• 锂：电池级碳酸锂下跌7%至105,000元/吨，工业级碳酸锂下跌8.5%至95,000元/吨，氢氧化锂下跌2%至133,000元/吨。
• 钴：长江钴下跌2%至492,500元/吨，MB高级钴价格下滑至58.6-61.3万元/吨。
• 镍：LME镍下跌1.96%，SHFE镍下跌2.92%。
• 铜：LME铜下跌1.08%，SHFE铜下跌1.72%。
• 铝：LME铝上涨2.52%，SHFE铝微跌0.07%。
• 铅：LME铅微跌0.94%，SHFE铅下跌4.62%。
• 锌：LME锌上涨0.83%，SHFE锌上涨0.70%。
• 锡：LME锡下跌1.18%，SHFE锡下跌0.95%。
• 海绵钛：价格上涨3%至6.3万元/吨。
• 镁锭：价格上涨4.3%至1.805万元/吨。
• 稀土：氧化镨钕、氧化铽、氧化镝价格微跌，但市场信心增强，未来有望回升。

风险提示

• 国内政策执行力度不及预期。
• 金属价格大幅波动可能导致公司业绩下滑。
• 全球经济复苏缓慢。
• 铜、铅、锌供给大幅增加。

行业评级

• 买入

重点关注公司

• 铝：云铝股份、中国铝业、中孚实业、南山铝业
• 铜：紫金矿业、西部矿业、江西铜业、洛阳钼业、云南铜业
• 锂钴：寒锐钴业、华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业
• 稀土：盛和资源、北方稀土、五矿稀土
• 铅锌：驰宏锌锗、兴业矿业、中金岭南、中色股份
• 锡镍：锡业股份、新疆新鑫矿业

相关研究

• 广发有色新材料周报-镁锰（2018-08-05）
• 涨价，电厂缴费（20180805）
• 广发有色新材料：18年稀土（2018-07-31）
• 指标同增14%，市场信心或增强
• 广发有色新材料周报-制裁（2018-07-22）
• 古巴影响钴矿，库存低位沪锌反弹（20180722）

图表索引

• 图1：过去一周有色行业指数与沪深300指数比较
• 图2：本周有色各子行业表现
• 图3：本周各大行业涨跌比较
• 图4：本周涨幅前10公司
• 图5：本周跌幅前10公司
• 图6：工业金属及贵金属周涨跌
• 图7：小金属及稀土周涨跌
• 图8：LME铜价及库存
• 图9：SHFE铜价及库存
• 图10：LME铅价及库存
• 图11：SHFE铅价及库存
• 图12：LME锌价及库存
• 图13：SHFE锌价及库存
• 图14：LME铝价及库存
• 图15：SHFE铝价及库存
• 图16：LME锡价及库存
• 图17：SHFE锡价及库存
• 图18：LME镍价及库存
• 图19：SHFE镍价及库存
• 图20：碳酸锂价格
• 图21：氢氧化锂价格
• 图22：长江钴价格
• 图23：MB钴价格
• 图24：硫酸镍价格
• 图25：锗锭价格
• 图26：锆英砂价格及库存
• 图27：钛精矿价格
• 图28：海绵钛价格
• 图29：电解锰价格
• 图30：氧化钽价格
• 图31：铟价格
• 图32：黄金价格
• 图33：白银价格
• 图34：主要稀土价格
• 图35：稀土矿价格
• 图36：钨精矿和钼精矿价格

宏观经济

• 美国、日本、英国和加拿大GDP同比增长数据
• 美国、日本、英国和加拿大CPI同比增长数据
• 美国、日本、英国和加拿大失业率数据
• 美国、日本、英国和加拿大PMI数据

公司公告

• 中金岭南召开临时股东大会，审议董事提名等议案。
• 锡业股份非公开发行可续期公司债券。
• 方大炭素购买理财产品，债券票面利率上调。
• 多家公司进行股权质押、解除质押、回购股份等公告。

下周上市公司股东大会

• 云海金属召开股东大会，审议董事会和监事会换届选举。
• 西部黄金召开股东大会，审议更正年度报告。
• 其他公司如中金岭南、锡业股份等也有相关会议安排。