20260327-华泰期货-液化石油气日报_供应缺口或持续积累_到岸成本再度反弹_7页_1mb

报告摘要

近期，LPG（液化石油气）市场出现供应紧张态势，到岸成本再度反弹，主要由于中东地区局势未完全缓解，导致物流受阻，供应缺口持续积累。尽管市场对伊朗局势缓和的预期有所增加，带动原油与内外盘价格回落，但实际战事并未平息，霍尔木兹海峡的油轮通航数量仍维持低位，对LPG供应造成持续冲击。

价格走势
- 2026年4月下半月，中国华东和华南地区的冷冻货到岸价格分别上涨70美元/吨，折合人民币价格分别上涨549元/吨。
- 各地区现货价格涨跌互现，山东民用液化气与醚后碳四主流成交价格较前一工作日下调，市场心态有所回落。
市场供需
- 中东物流尚未实质性恢复，LPG供应缺口持续存在，影响逐渐积累。
- 伊朗与美国的潜在谈判进展是市场关注的焦点，可能对供应状况产生影响。
市场策略
- 单边策略：短期市场剧烈震荡，建议以观望为主。
- 跨期、跨品种、期现、期权等策略均未提及，表明当前市场不确定性较高，策略选择有限。
风险提示
- 地缘冲突、油价波动、宏观政策、关税政策、港口装船延迟、炼厂装置检修超预期等均是影响LPG市场的关键风险因素。

价格数据
- 山东市场：6180—6250元/吨
- 东北市场：5620—6010元/吨
- 华北市场：6200—6350元/吨
- 华东市场：6700—7350元/吨
- 沿江市场：6840—6960元/吨
- 西北市场：5700—5900元/吨
- 华南市场：7150—7400元/吨
- 丙烷与丁烷到岸价格均上涨70美元/吨，折合人民币上涨549元/吨。
图表说明
- 图1-12：展示了各地区民用液化气与醚后碳四现货价格走势，单位为元/吨。
- 图13-18：涉及PG期货主力合约、指数、近月合约及成交持仓量等数据，单位为元/吨和手。
研究员信息
- 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
- 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842
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