20250622-华泰期货-液化石油气周报_地缘扰动持续_伊朗发货量出现下滑迹象_9页_1mb

市场分析显示，液化石油气（LPG）周报针对2025年6月22日发布，核心观点基于地缘政治扰动和市场动态。以下是报告关键内容总结：

地缘政治风险持续影响LPG市场。伊朗发货量出现下滑，关税调整后贸易背景改善，但中东供应增长面临不确定性，对LPG期货价格构成支撑。

• 期货市场表现：LPG期货本周震荡偏强，PG主力合约周度涨幅4.79%，主要支撑来自地缘事件和能源板块。
• 供应方面：美国LPG发货量预计6月份增加，国内炼厂产量回升，但出口过剩缓解压力；中东LPG供应增长，但伊朗发货大幅减少预示潜在风险。
• 需求方面：淡季导致燃烧端消费疲软，但PDH装置开工率回升，原料需求恢复，不过利润不佳限制进一步增长。
• 库存方面：中国港口样本库存环比下降6.55%，炼厂和进口资源有限，库存回落速度较快。
  整体观点：LPG基本面疲软，港口库存高企，但市场情绪边际改善，地缘冲突可能推升价格。策略建议震荡偏多，需关注伊朗供应变化。主要风险包括油价波动、关税冲突和地缘政治不确定性。