商业银行专题研究之一_一文读懂商业银行资本金_23页_1mb

商业银行资本金专题分析报告总结

核心内容

商业银行资本金是银行开展正常经营和获取利润的必要资金来源，分为一级资本和二级资本。其中一级资本又分为核心一级资本和其他一级资本。资本充足率是衡量银行资本充足程度的重要指标，直接关系到银行的信用扩张能力和风险抵御能力。

主要观点

• 资本充足率的重要性：资本充足率是银行监管的核心指标，直接影响银行的经营安全性和发展能力。银行需要不断补充资本金，以维持资本充足率在监管要求之上。
• 资本缺口问题：随着利率市场化改革推进和表外业务回表，资本缺口增大。2018年底，非保本理财产品配置非标准化债权类资产的比例为17.23%，假设85%需回表，将增加2.58万亿元的风险加权资产，需补充资本约3,664亿元以维持资本充足率。
• 资本补充压力：银行资本补充工具以核心一级资本为主，补充压力最大。其他一级资本和二级资本补充工具相对较少，但正在逐步发展，尤其是永续债和优先股。

关键信息

一、资本金定义与分类

• 定义：商业银行资本金是指银行用于正常经营和获取利润的货币资金和保留在银行的利润。
• 分类：
  • 核心一级资本：包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。
  • 其他一级资本：包括优先股、永续债等。
  • 二级资本：包括二级资本债、超额贷款损失准备等。

二、监管变迁与资本工具变化

• 监管阶段：

  • 第I阶段（1994-2003）：开始对资本和风险资产进行监管，资本充足率要求为8%。
  • 第II阶段（2003-2012）：引入《商业银行资本充足率管理办法》，对资本结构和监管指标进行了细化。
  • 第III阶段（2012-至今）：实施《商业银行资本管理办法（试行）》，提升资本充足率要求，引入资本缓冲和逆周期资本缓冲等新概念。

• 资本工具变化：

  • 次级债：2013年之前发行的次级债因无减记或转股条款而不再符合二级资本工具标准。
  • 混合资本债：2013年之前发行的混合资本债也因缺乏减记或转股条款而退出监管资本。
  • 永续债：2019年央行推出CBS工具，提高永续债流动性，成为重要的资本补充工具。

三、资本充足率现状与计算方式

• 2018年底资本充足率：我国商业银行核心一级资本充足率为11.03%，一级资本充足率为11.58%，资本充足率为14.20%，均高于监管要求。
• 资本缺口：若不补充资本，核心一级资本充足率将下降0.23个百分点，一级资本充足率下降0.24个百分点，资本充足率下降0.29个百分点。
• 资本计算方式：
  • 资本充足率 = （总资本 - 资本扣减项） / 风险加权资产
  • 一级资本充足率 = （一级资本 - 对应资本扣减项） / 风险加权资产
  • 核心一级资本充足率 = （核心一级资本 - 对应资本扣减项） / 风险加权资产

四、资本补充工具

• 核心一级资本补充工具：包括留存收益、IPO、增发、配股、可转债等。
• 其他一级资本补充工具：包括优先股、永续债。
• 二级资本补充工具：主要是二级资本债。

五、资本结构分析

• 资本结构：2018年底，我国商业银行资本结构中核心一级资本占比77.73%，其他一级资本占比3.88%，二级资本占比18.40%。
• 最佳资本结构：核心一级资本占比73.91%，其他一级资本占比8.70%，二级资本占比17.39%。
• 资本结构特点：核心一级资本占比较高，其他一级资本和二级资本相对较少，限制了资本结构的优化空间。

六、资本补充工具现状

• IPO：近五年，银行上市融资规模持续增长，2019年已有32家上市银行。
• 增发：2014年以来，共有9家上市银行进行了11次定向增发，融资规模达2,548.52亿元。
• 可转债：共有14家银行发行可转债，融资规模达2,120亿元，部分银行仍待发。
• 优先股：优先股成为上市银行重要的资本补充工具，发行规模达5,933.5亿元。
• 永续债：2019年1月，中国银行发行首单永续债，规模达400亿元，有助于提升资本充足率，提高流动性。

七、风险提示

• 不良贷款率上升：可能对资本充足率产生负面影响。
• 政策变化：可能对资本补充方式和监管要求带来变化。

八、总结

商业银行资本金充足率是银行稳健经营的重要保障，随着监管要求的提升和业务发展，银行资本补充需求持续增加。当前银行资本结构以核心一级资本为主，其他一级资本和二级资本补充工具尚不完善。未来，随着永续债等工具的推广，资本补充渠道将逐步拓宽，有助于提升资本充足率。同时，银行需关注不良贷款率和政策变化带来的风险，确保资本充足率的持续稳定。