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2015年573期行业与公司研究总结

一、核心行业研究要点

1. 工业机械行业

• 《中国制造2025》发布：标志着中国制造业升级进入新阶段，推动自动化、创新化、自主化、节能化。
• 政策支持：专项基金、税收优惠、知识产权保护、跨境并购支持等。
• 投资建议：推荐汇川技术、新时达、和利时等企业，看好未来十年增长机会。

2. 煤炭行业

• 价格反弹预期：秦皇岛5,500大卡动力煤价反弹5元至405元，为年初以来首次反弹。
• 库存情况：全国重点电厂库存明显偏低，但整体供应充足，市场竞争激烈。
• 投资建议：板块维持中立评级，建议关注国企改革题材股，如国投新集、陕西煤业、山煤国际、盘江股份、阳泉煤业、潞安环能。

3. 农业行业

• 厄尔尼诺影响：可能对农产品产量和价格产生不同影响，部分产品如棉花、白糖可能受益。
• 农垦改革：方案即将进入窗口期，重点在混合所有制改造、产业链延伸、政企分开。
• 投资建议：推荐关注北大荒、海南橡胶、亚盛集团等，同时关注兵团系企业如冠农股份、天康生物。

4. 房地产行业

• 政策支持：龙头公司重现买入机会，政策支持下行业复苏仍是主旋律。
• 市场表现：一线城市房价回升，部分二线城市仍处下降通道但跌幅收窄。
• 投资建议：推荐中海外、华润置地，看好PPP模式带来的基建机会。

5. 水运行业

• 淡水河谷合约落地：中国远洋、中海发展、招商轮船与淡水河谷合作，提升运力与盈利能力。
• 重组预期：航运央企整合预期再度升温，利好中国远洋、中海集运、中海发展等。
• 投资建议：维持买入评级，关注长期稳定收益。

6. 有色金属行业

• 稀土整合：六大稀土集团整合重组获批备案，政策利好行业发展。
• 投资建议：推荐关注与稀土相关企业，如中钢国际等。

7. 机械设备行业

• 智能制造：作为中国制造2025的重要抓手，推动制造业智能化。
• 投资建议：推荐东方精工、亚威股份、诺力股份、博实股份、川仪股份等。

8. 电力设备行业

• 绿色制造：政策支持绿色制造，推动新能源汽车、电力装备等发展。
• 投资建议：推荐具备核心技术优势的公司，如汇川技术、大洋电机、阳光电源等。

9. 汽车及汽车零部件行业

• 市场表现：新车销售量价齐跌，汽车配件业相对稳定。
• 投资建议：推荐关注SUV相关企业，如长城汽车、长安汽车等；同时关注新能源和智能驾驶相关企业，如保千里等。

二、主要公司研究要点

1. 贵州茅台

• 年度股东大会：预计2015年收入同比增长1%，资本开支47.6亿元，用于产能扩大。
• 电商平台：计划打造第三方销售平台，未来可能单独上市。
• 投资建议：维持买入评级，目标价不变。

2. 宋城演艺

• 现场娱乐投资基金：设立宋城七弦，助力“IP+”布局。
• 线上线下结合：通过六间房等平台打造互动娱乐生态圈。
• 投资建议：维持买入评级，目标价上调至20元。

3. 步步高

• 互联网+转型：打造本地化0+0平台，提升用户粘性。
• 战略规划：提升品牌影响力，推进智慧社区平台建设。
• 投资建议：维持买入评级，上调目标价至50元。

4. 探路者

• 业务板块：户外用品、旅行服务、体育运动三大板块构建生态圈。
• 线上拓展：线上收入占比提升，品牌传播升级。
• 投资建议：维持买入评级，目标价未变。

5. 交通银行

• 海外收购：拟收购巴西BBM银行，推动国际化发展。
• 战略意义：符合“一带一路”政策，提升国际业务。
• 投资建议：维持买入评级，目标价未变。

6. 中钢国际

• 海外业务：布局“一带一路”国家，享受区域发展红利。
• 环保业务：具备环保与节能技术，发展潜力大。
• 投资建议：维持买入评级，目标价上调至24.36元。

7. 深圳华强

• 收购湘海电子：10.34亿元收购，打造交易和创新服务平台。
• 估值：交易对价对应PS约0.8倍、PE约15倍，估值较低。
• 投资建议：首次买入，目标价52.7元，目标市值380亿元。

8. 泰禾集团

• 地产主业：实现高增长，销售规模冲击300亿元。
• 京津冀布局：深度布局，享受区域发展红利。
• 投资建议：维持买入评级，目标价未变。

三、关键信息与趋势

• 政策驱动：《中国制造2025》、国企改革、一带一路等政策持续推动多个行业的发展。
• 行业整合：多个行业如煤炭、农业、航运、电子元器件等面临整合机会，提升行业集中度。
• 技术升级：智能制造、绿色制造、新能源、无人驾驶等技术成为重点发展方向。
• 市场预期：部分行业如煤炭、房地产、航运等在旺季或政策支持下，有价格反弹或复苏预期。

四、投资建议汇总

• 工业自动化：推荐汇川技术、新时达、和利时。
• 农业板块：关注国企改革及受益于厄尔尼诺的公司，如新赛股份、南宁糖业、西王食品。
• 房地产：推荐中海外、华润置地，关注泰禾集团的京津冀布局。
• 航运行业：推荐中国远洋、中海发展、招商轮船等。
• 新能源与智能驾驶：推荐保千里、大洋电机、阳光电源等。
• 电子元器件分销：推荐深圳华强，关注其整合能力及平台化发展。

五、风险提示

• 政策推进不及预期：如智能制造、国企改革等政策未能有效落实。
• 宏观经济波动：可能影响多个行业的市场需求。
• 并购风险：部分公司并购方案未获批准，或遭遇整合困难。
• 市场波动：如汽车销量下滑、电商冲击等。

六、总结

2015年573期的行业与公司研究报告聚焦于多个关键领域，如工业机械、煤炭、农业、房地产、水运、有色金属、机械设备、电力设备、汽车及零部件等。政策支持、行业整合、技术升级是推动行业发展的重要因素。多家公司如贵州茅台、宋城演艺、步步高、探路者、交通银行、中钢国际、深圳华强、泰禾集团等均受到重点推荐，显示出市场对这些行业的乐观预期。同时，报告也指出潜在风险，如政策推进不及预期、宏观经济波动、并购风险及市场波动，提醒投资者需谨慎应对。