20210303-长江期货-股指战情——去泡沫__防共振_8页_1mb

股指战情总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，日期为2021年3月3日，主要分析当前股市的走势及投资策略。报告从资金驱动、宏观驱动、量化解盘、期货期权策略等多个维度进行综合研判，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额增加77.77亿元，市场活跃度有所提升，但资金偏向空头。
• 外资净流入为-67.91亿元，较前一交易日减少105.77亿元，显示外资持股意愿降低，可能对股市形成压力。
• 综合资金面来看，市场短期存在不确定性，建议继续观望。

2. 宏观驱动

• 郭树清指出，房地产领域泡沫较大，未来将出台支持财务重组、债务重组、债转股等措施以降低企业负担。
• 估计贷款利率将有所回升和调整，但总体利率仍处于较低水平。
• 香港财政司司长陈茂波表示，不排除进一步提高股票印花税，但目前没有实施红利税及交易税的计划，也没有征收销售税的计划。
• 政策层面强化“去泡沫”导向，防止金融风险共振，整体仍以观望为主。

3. 量化解盘

• 筹码分布模型显示，沪深300指数短期支撑位为5410.57，压力位为5619.78；IF主力合约短期支撑位为5372.2，压力位为5586.6。
• 指数目前处于支撑位附近，短期内可能反弹。
• 宏观关联模型显示，今日股指上涨概率为69.0%。
• 技术指标Logit模型显示，技术上继续上涨的概率为78.0%，表明技术面偏多。

4. 期货期权策略

• 保守策略建议继续观望。
• 期权策略建议：卖出宽跨式策略，即卖出I02103-C-5400和I02103-P-5200。
• 若已持有股指期货，可买入I02103-P-5200进行套保。

关键信息

• 风险提示：本产品风险等级为R4，投资者应自行判断是否采用报告内容，自行承担风险。
• 模型说明：
  • 宏观关联模型：结合全球宏观指标与市场行情，测算资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
  • 技术指标Logit模型：将21类技术指标综合映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。
• 模拟盘跟踪：初始资金200万，保证金率15%，用于验证策略，结果不构成投资建议。

数据来源

• WIND
• 长江期货

联系信息

• 产品经理：余雪飞（Z0015952）
  邮箱：yuxf@cjsc.com.cn
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• 联系人：李鸣（F3058939）
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