20220717-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_产业债利差涨跌互现_8页_790kb

产业债利差涨跌互现总结

核心内容

本报告分析了2022年7月15日产业债行业利差的变动情况，涵盖上游、中游、下游及服务行业，重点展示了不同行业和评级的利差变化趋势。报告指出，整体行业利差有所上行，但不同行业和评级的表现存在显著差异。

主要观点

行业整体

• 整体行业利差：2022年7月15日为39.03bp，较7月8日上行1.08bp。
• 评级变动：
  • AAA级：利差为29.4bp，较7月8日上行1.55bp。
  • AA+级：利差为92.54bp，较7月8日下行0.59bp。
  • AA级：利差为175.21bp，较7月8日上行0.21bp。
• 行业利差排名：
  • 最高：家用电器（255.64bp）、农林牧渔（234.11bp）、轻工制造（199.68bp）、食品饮料（123.37bp）。

上游行业

• 采掘行业：
  • 整体利差：28.6bp，较7月8日上行1bp。
  • 评级变动：
    • AAA级：28.65bp，较7月8日上行0.8bp。
    • AA+级：21.85bp，较7月8日上行3.37bp。

中游行业

• 钢铁行业：
  • 整体利差：33.6bp，较7月8日上行1.26bp。
  • 评级变动：
    • AAA级：33.6bp，较7月8日上行1.26bp。

下游行业

• 房地产行业：
  • 整体利差：62.88bp，较7月8日上行3.8bp。
  • 评级变动：
    • AAA级：65.01bp，较7月8日上行4.33bp。
    • AA+级：44.32bp，较7月8日下行1.26bp。
    • AA级：34.43bp，较7月8日下行0.46bp。

服务行业

• 公用事业行业：
  • 整体利差：5.08bp，较7月8日上行0.61bp。
  • 评级变动：
    • AAA级：1.86bp，较7月8日上行0.71bp。
    • AA+级：17.47bp，较7月8日下行0.33bp。
    • AA级：207.34bp，较7月8日下行1.72bp。

关键信息

• 风险提示：信用风险事件频发，宏观经济失速下滑，本报告仅为市场监控，不构成投资建议。
• 分析师声明：本报告观点反映分析师个人看法，与报酬无直接或间接联系。
• 一般声明：报告材料版权属于天风证券，未经授权不得复制、发送或修改。
• 特别声明：天风证券可能持有报告中提及公司所发行的证券，并提供相关金融服务，存在潜在利益冲突。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：持有、卖出、强于大市。
  • 行业投资评级：中性、弱于大市。

附图与附表说明

• 附图：展示了各行业利差走势，包括整体行业、上游、中游、下游和服务行业的利差变化趋势。
• 附表：提供了详细的行业利差统计数据，包括各行业利差值及与7月8日的变动情况。

总结

本报告提供了2022年7月15日产业债行业利差的详细分析，显示了不同行业和评级的利差变动情况。整体行业利差上行，但各行业表现不一，其中采掘、钢铁、房地产等行业利差有所上升，而公用事业、医药生物等行业利差则出现下行。报告强调了信用风险和宏观经济风险，并提醒投资者注意潜在的利益冲突。