20210516-天风证券-产业债行业利差动态跟踪_各等级行业利差涨跌互现_8页_1mb

报告摘要

本报告分析了2021年5月14日产业债行业利差的变动情况，整体行业利差为109.80bp，与5月7日持平。各行业利差呈现涨跌互现的态势，不同评级的产业债利差变化也存在差异。报告同时提示了信用风险事件频发和宏观经济失速下滑的风险。

整体行业利差：5月14日整体行业利差为109.80bp，与5月7日持平。各等级利差变化不一，其中AA+级利差上行5.50bp，AA级利差下行6.08bp，AAA级利差下行0.62bp。
行业利差排名：利差最高的行业为轻工制造（399.56bp）、计算机（386.75bp）、传媒（177.53bp）和家用电器（288.13bp）。
上游行业：采掘行业利差整体上行0.37bp，其中AA+级利差上行0.62bp，AA级利差下行2.71bp，AAA级利差上行0.47bp。
中游行业：钢铁行业各等级利差均下行，其中AAA级利差下行11.34bp，AA+级利差下行8.57bp，整体利差下行11.13bp。
下游行业：房地产行业利差整体上行1.31bp，但各等级变化不一，其中AA+级利差上行13.18bp，AAA级利差下行1.78bp，AA级利差下行3.83bp。
服务行业：公用事业行业各等级利差均下行，整体利差下行0.98bp，其中AA+级利差下行3.04bp，AA级利差下行2.77bp。

行业	行业利差（BP）	合计变化（BP）	AAA变化（BP）	AA+变化（BP）	AA变化（BP）
采掘	134.90	0.37	0.47	0.62	(2.71)
传媒	177.53	4.24	4.39	0.09	383.90
电气设备	81.38	(1.94)	(1.71)	(2.02)	-
电子	95.84	112.05	(1.74)	150.82	(2.28)
房地产	123.07	1.32	(1.78)	13.18	(3.83)
纺织服装	149.89	(2.07)	(1.43)	(2.52)	(1.16)
非银金融	93.05	(1.55)	(0.93)	(4.32)	-
钢铁	159.03	(11.13)	(11.34)	(8.57)	-
公用事业	21.62	(0.98)	(0.47)	(3.04)	(2.77)
国防军工	5.06	0.01	0.01	-	-
化工	121.00	(2.33)	(3.41)	(1.72)	43.28
机械设备	93.57	(2.94)	(3.48)	(2.02)	-
计算机	386.75	40.21	54.73	(3.50)	-
家用电器	288.13	6.20	-	6.20	-
建筑材料	36.62	(16.36)	(2.04)	(5.27)	-
建筑装饰	109.40	(4.61)	(1.21)	(2.96)	(9.42)
交通运输	46.52	(0.55)	(1.04)	3.57	(5.17)
农林牧渔	164.75	(3.72)	-	(3.23)	-
汽车	170.11	8.72	10.18	4.62	-
轻工制造	399.56	(3.27)	-	(3.27)	-
商业贸易	165.26	(1.39)	0.79	(3.00)	(3.51)
食品饮料	56.77	(0.62)	(1.32)	2.61	(2.00)
通信	158.99	4.35	7.50	(3.51)	-
休闲服务	51.44	(2.15)	(1.39)	(3.31)	(2.07)
医药生物	169.07	0.44	(1.32)	0.94	-
有色金属	61.39	(1.76)	(1.30)	(32.86)	-
综合	157.23	1.60	0.43	5.44	(6.69)
其他	83.18	15.73	1.10	87.75	(3.97)