2016-清科半年报：2016上半年中国并购大时代下规模超2万亿，海外并购创新高_8页_985kb

报告摘要

2016年上半年中国并购市场总结

核心内容概述

2016年上半年，中国并购市场表现活跃，交易规模和数量均创历史新高。整体交易数量达到1,645起，同比增长25.7%，环比上升18.9%。披露金额的并购案例共1,182起，交易金额达7,836.87亿元，同比增长76.9%，环比上升30.5%。市场整体呈现增长态势，尤其在海外并购和VC/PE相关并购领域表现突出。

主要观点与关键信息

1. 并购市场整体表现

交易数量：2016年上半年共完成1,645起并购交易，同比和环比均实现显著增长。
交易金额：披露金额的并购案例涉及7,836.87亿元，同比增长76.9%，环比上升30.5%。
平均交易金额：平均并购金额为6.63亿元，较前一年有所提升。

2. 并购类型分布

国内并购：共完成1,518起，占比92.3%，交易金额达5,830.53亿元，同比增长74.6%，环比上升21.3%。
海外并购：共完成107起，占比6.5%，交易金额1,764.46亿元，同比增长106.0%，环比上升63.3%。
外资并购：共完成20起，交易金额241.89亿元，同比上升3.3%，环比上升100.9%。

3. 海外并购亮点

进行中案例：上半年进行中的海外并购案例达139起，披露拟并购金额的案例113起，涉及交易金额5,428.75亿元，平均单起金额达48.04亿元。
典型案例：
- 信达资产收购南洋商业银行，金额达680亿港元，为上半年最大海外并购案。
- 三峡集团收购巴西水电站，交易金额约234亿元。
- 中国化工收购瑞士先正达，交易金额430亿美元。
- 美的收购东芝白色家电业务和KUKA，腾讯拟收购Supercell，交易金额达86亿美元。

4. 海外并购增长原因

人民币贬值：人民币对美元汇率中间价下行1,280个基点，促使企业寻求海外优质资产配置。
产业升级需求：国内经济结构向高附加值产业转移，推动企业通过跨国并购获取核心技术与品牌。
全球经济复苏：海外存在大量优质低估值企业，为国内企业提供了并购机会。

5. 行业分布情况

互联网行业：案例数260起，占比15.8%，披露金额案例123起，涉及交易金额1,108.41亿元，占比14.1%。
IT行业：案例数173起，占比10.5%，披露金额案例133起，涉及交易金额423.20亿元，占比5.4%。
机械制造行业：案例数155起，占比9.4%，披露金额案例137起，涉及交易金额470.73亿元，占比6.0%。
金融行业：案例数146起，占比8.9%，披露金额案例97起，涉及交易金额1,623.69亿元，占比20.7%，为并购金额最高行业。
生物技术/医疗健康行业：案例数143起，占比8.7%，披露金额案例101起，涉及交易金额396.48亿元，占比5.1%。
能源及矿产行业：案例数72起，占比4.4%，披露金额案例60起，涉及交易金额732.38亿元，占比9.3%。
连锁及零售行业：案例数55起，占比3.3%，披露金额案例38起，涉及交易金额614.53亿元，占比7.8%，其中阿里巴巴收购苏宁云商金额达282.33亿元，为第三大交易。

6. VC/PE相关并购表现

交易数量：VC/PE相关并购交易达994起，同比增长71.4%，环比上升42.6%。
交易金额：涉及金额5,520.46亿元，同比增长156.8%，环比上升47.5%。
行业分布：
- 互联网行业：案例数217起，占比21.8%，涉及金额1,036.15亿元，占比18.8%。
- IT行业：案例数113起，占比11.4%，涉及金额389.43亿元，占比7.1%。
- 生物技术/医疗健康行业：案例数83起，占比8.4%，涉及金额258.33亿元，占比4.7%。
- 机械制造行业：案例数81起，占比8.1%，涉及金额290.99亿元，占比5.3%。
- 金融行业：案例数80起，占比8.0%，涉及金额1,328.41亿元，占比24.1%，平均金额16.61亿元。

7. 并购趋势与背景

政策推动：国企改革和供给侧改革持续推动企业兼并重组，如中国远洋与海运合并、中船重工资产注入等。
资本寒冬应对：在资本寒冬背景下，VC/PE机构积极通过并购实现退出或减少资金消耗，如蘑菇街与美丽说合并。
行业整合加速：互联网、金融、能源等行业并购步伐加快，形成行业整合热潮。

总结

2016年上半年，中国并购市场在政策支持、产业升级和资本运作的多重驱动下，呈现出快速增长的态势。其中，金融、互联网、能源及矿产等行业成为并购主力，海外并购规模创新高，反映出企业在国际市场上寻求优质资产配置的趋势。同时，VC/PE机构积极参与并购重组，为市场注入活力。整体来看，中国并购市场在经济转型和资本流动的背景下，持续展现出强大的增长潜力和活跃度。

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