2018-2010年中国创投暨私募股权市场年度盘点之并购篇-清科_3页_228kb

清科研究中心2010年中国创投暨私募股权市场年度总结：并购篇

核心内容概述

2010年中国并购市场呈现出强劲的增长态势，无论是交易数量还是交易金额均显著上升。清科研究中心数据显示，全年共完成622起并购交易，总金额达348.03亿美元。其中，海外并购、房地产行业并购、医药行业整合以及VC/PE相关企业并购成为年度四大“风云”事件。

主要观点与关键信息

1. 海外并购成倍增长，中国成为世界第二大收购方

• 交易数量与金额：2010年完成57起海外并购，同比增长50.0%，披露总额达131.95亿美元。
• 行业分布：能源、矿产行业仍是主要目标，但机械制造行业也显示出加快海外并购的趋势。
• 背景原因：
  • 中国作为“金砖四国”之一，在金融危机后经济复苏强劲。
  • 发达国家经济复苏缓慢，为中国企业提供了并购机会。
  • 政府鼓励有实力企业“走出去”，释放了长期压抑的收购意愿。
• 市场地位：根据《世界经济黄皮书》，中国并购交易额居全球第二，仅次于美国。

2. 房地产行业并购创新高，行业整合趋势明显

• 交易数量与金额：全年发生84起房地产并购，总金额突破25.82亿美元。
• 政策背景：
  • 国家出台多项严厉房地产调控政策，如“国十条”、“限购令”等。
  • 货币政策趋紧，存款准备金率和利率多次上调。
• 行业影响：
  • 房地产企业融资渠道受限，资金链紧张。
  • 小型企业面临破产风险，成为大型企业并购目标。
• 未来展望：
  • “以强并弱”或“弱弱联合”成为主流。
  • 大企业间的“强强联手”可能成为趋势，重塑行业格局。

3. 医药行业整合加速，政策推动产业集中度提升

• 交易数量与金额：生物技术/医疗健康领域完成62起并购，总金额突破14.40亿美元。
• 政策导向：
  • “新医改”与“十二五”规划推动行业整合。
  • 各类政策明确整合方向与组织结构调整目标。
• 行业趋势：
  • 医药行业将进入集中整合阶段，产业结构将发生重大变化。
  • 未来五年并购整合将成为行业发展的主要方式。
  • 行业呈现强者恒强、优胜劣汰的格局。

4. VC/PE相关并购显著增长，并购退出方式日益重要

• 交易数量与金额：VC/PE相关企业并购完成91起，总金额达63.64亿美元，同比增长116.7%。
• 行业分布：互联网和IT行业是并购最活跃的领域，分别有16起和15起案例。
• 退出渠道：
  • 并购与IPO是创投和私募股权的主要退出方式。
  • 随着IPO门槛提高和机会减少，企业更倾向于通过并购退出。
  • 国际经验表明，并购退出在成熟市场中更为常见。
• 市场预期：随着中国创投市场的发展，并购退出有望成为主流方式。

关于清科研究中心

• 成立时间：2001年。
• 研究范围：涵盖创业投资、私募股权、新股上市、兼并收购及TMT、传统行业、清洁科技、生技健康等领域。
• 机构地位：已成为中国最具专业性和权威性的研究机构之一。

引用说明

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