20230106-新湖期货-新湖能化PP周报_25页_9mb

报告摘要

新湖能化PP周报总结

核心内容概述

本报告为2023年1月6日发布的新湖能化PP周报，分析了近期PP市场走势、供应与需求情况、库存与仓单变化以及价差情况，提供了关于PP市场供需格局、成本支撑、出口及进口动态、价格走势和未来预期的综合信息。

主要观点

1. 近期走势

本周PP盘面价格重心下移，现货价格下跌。
价格短期偏弱运行，但节前下游有一定的备货需求，限制价格下跌空间。
长期来看，2023年PP有较多新产能投放，供应压力较大，价格预计偏弱运行。

2. 供应情况

国内供应：
- 2022年1-11月，PP新料总供应3385万吨，累计同比减少1%。
- 2023年PP新料供应预计同比增长6%，主要受新产能投放影响。
- 2023年1-4月，PP新料总供应1248万吨，环比下降2%，同比增速7%。
- 2023年5-8月，PP新料总供应1239万吨，环比下降1%，同比增速9%。
- 2023年9-12月，PP新料总供应1307万吨，环比增长5%，同比增速3%。
- 国内新产能投放集中在2023年一季度和四季度，部分可能延期。
进口供应：
- 2022年1-11月，PP新料进口量407万吨，同比减少8%。
- 2023年1-11月，PP新料进口量预计为438万吨，累计同比减少1%。
- 均聚进口量预计减少10%。
出口供应：
- 2023年PP出口量预计减少，出口窗口关闭。

3. 需求情况

下游行业新订单跟进不足，开工率环比下滑。
随着春节临近，更多工厂开始放假，需求预计继续走弱。
BOPP订单天数环比下滑，成品库存较高，厂家备原料意愿偏弱。
塑编行业维持低库存状态，但需求整体偏弱。

4. 库存与仓单情况

石化库存积极去库，当前库存水平同比正常。
PP生产企业库存环比小幅累库。
2023年1月PP仓单为4169手，主力合约持仓稍有偏高。

5. 价差情况

05合约基差为-100元/吨。
05合约与09合约价差基本持平。
L-PP价差长期有走扩趋势。
华东华南共聚与拉丝价差处于正常水平。
粒料与粉料价差水平正常。
一级回料价格为6800元/吨，新回料价差波动。

关键信息

供应增长

2023年PP新料供应预计同比增长6%，主要由于新装置投产。
新装置包括：海南海油45万吨、垣正源二期60万吨、京博中豪60万吨、揭阳石化50万吨、东华能源茂名40万吨、安徽天大30万吨、安庆石化30万吨、宝丰三期30万吨、齐鲁石化25万吨、中化弘润45万吨等。

需求疲软

下游开工率整体下滑，新订单不足，人员短缺。
节前备货需求支撑价格，但节后需求预计继续走弱。
BOPP和塑编行业需求偏弱，成品库存较高，原料备货意愿不强。

成本支撑

原油与丙烷价格偏弱，成本支撑力度减弱。
油制与PDH制生产利润环比好转，但整体仍承压。

价差分析

L-PP价差长期走扩趋势，表明需求偏弱。
共聚与拉丝价差正常，未出现明显分化。
一级回料价格稳定，新回料价差波动。

全球产能

2023年全球PP新增有效产能418万吨，主要集中于欧美、亚洲。
外盘新产能投放预计增加，对全球市场有一定影响。

数据来源

卓创资讯
隆众资讯
同花顺
海关总署
新湖研究所

结论

PP市场短期内面临供应增加与需求走弱的双重压力，价格预计偏弱运行。节前备货需求对价格形成一定支撑，但节后需求预计进一步走弱。长期来看，新产能投放将加剧供应压力，价格或持续承压。价差方面，L-PP价差走扩，共聚与拉丝价差正常，成本支撑减弱，市场整体偏弱。建议关注下游节前备货情况及新产能投放进度，以判断市场走势。

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