20230722-新湖期货-新湖能化PP周报_25页_9mb

新湖能化PP周报总结（2023年07月22日）

核心内容概述

本报告分析了2023年7月22日聚丙烯（PP）市场的主要情况，包括近期走势、供应与需求变化、库存与仓单动态、价差变化等。整体来看，PP市场在短期内呈现震荡走势，供应压力有所缓解，但下游需求疲软，供需矛盾逐渐显现。

主要观点与关键信息

1. 近期走势

• 本周PP主力合约价格区间震荡。
• 现货价格基本稳定。
• 09合约基差为-50元/吨，9-1跨月价差约50元/吨，L-PP主力合约价差为810元/吨。
• 共聚与拉丝间价差收窄，粒粉价差正常。

2. 供应情况

• 国内供应：
  • 2023年1-6月，国内PP（含PP粉）累计产量为1670万吨，同比增加4%。
  • 2023年1-6月，国内PP新料总供应为1868万吨，累计同比增加3%。
  • 2023年PP总供应预计同比增长6%，主要由于新增产能投放。
  • 国内PP检修装置较多，整体负荷处于同比较低水平并继续下滑。
  • 下周开始检修装置逐步恢复，8月有新产能投放计划，中长线供应压力将提高。
• 国外供应：
  • 2023年全球PP有效产能增量达283万吨，外盘报价825美元/吨，折算人民币7250元/吨，较上周上涨5美元/吨。

3. 需求情况

• PP下游整体需求暂无明显好转，下游利润较差，部分工厂因高温和台风影响降负或停工。
• 下游主要行业开工率不及往年，BOPP新订单跟进缓慢，塑编订单亦无明显改善。
• 下游备货意愿减弱，导致PP去库速度放缓，本周PP生产企业库存小幅累库。

4. 库存与仓单情况

• 本周PP库存去化速度放缓。
• PP仓单为3051手，主力合约逐渐开始换月。
• 下游需求疲软限制PP价格的上行空间，中长线供需矛盾突出。

5. 价差情况

• 09合约总供应环比提高5%，累计同比提高5%。
• PP粒粉价差为250元/吨，处于正常水平。
• 一级回料价格为5950元/吨。
• 外盘报价825美元/吨，内外价差收窄，PP出口窗口关闭。
• 下游需求疲软导致PP出口预计减量。

供需展望

• 短期：PP供应压力较低，但弱需求限制价格上行，预计价格区间震荡。
• 中长线：随着检修装置回归和新产能释放，供应压力提高，下游需求恢复缓慢，供需矛盾日益突出，长线建议偏空对待。
• 关注点：新装置投产进度、原料价格波动、PDH装置利润情况、下游需求恢复速度。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

免责声明

本报告由新湖期货股份有限公司提供，仅用于信息参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。报告内容可能随时间变化，新湖期货不承担因使用本报告而产生的任何责任。