20230407-新湖期货-新湖能化PP周报_27页_9mb

报告摘要

本报告分析了2023年4月7日聚丙烯（PP）市场情况，涵盖近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差等关键指标，同时关注国内外新产能投放、检修情况及价格走势变化。

近期走势：PP价格在本周有所上涨后回落，期现基本平水。
供应情况：
- 国内PP（含PP粉）1-3月产量同比增加1%。
- 1-2月PP新料进口量同比增加9%，其中均聚进口量同比增加26%。
- 2023年PP新料总供应预计同比增长12%。
- PP装置检修增多，尽管PDH装置提负，但整体负荷环比下滑。
- PP计划检修装置较多，影响供应稳定性。
需求情况：
- 下游需求偏弱，开工率不及往年。
- PP表观需求量同比减少1.9%。
- BOPP订单天数有所好转，但成品库存仍高，下游备货意愿不佳。
- PP出口环比减少，外盘需求减弱。
库存与仓单情况：
- 上游库存累库，但同比仍偏低，有挺价意愿。
- PP仓单为991手，主力合约正在换月。
价差情况：
- PP 05合约与现货平水，09合约基差50元/吨。
- L-PP主力合约价差500元/吨左右，长线来看PP新产能压力远大于L，L-PP价差仍有走扩空间。
- PP分合约供应情况显示09合约总供应环比下降11%，同比增加17%。
- 粒粉价差处于正常水平，一级回料价格为6600元/吨，新回料价差基本正常。

国内供应：
- 2023年1-3月PP产量同比增加1%。
- 1-2月PP新料进口量同比增加9%，其中均聚进口量增加26%。
- 2023年PP新料总供应预计同比增长12%。
- 国内PP装置检修增多，导致整体负荷下滑。
- 2023年计划新增PP产能1095万吨，主要集中在一季度和四季度，二三季度产能投放380万吨，部分装置可能延迟。

国内需求：
- 2023年1-2月表观需求量同比减少1.9%。
- 下游开工率不及往年，需求恢复缓慢。
- BOPP订单天数有所好转，但成品库存仍偏高。
外盘需求：
- 外盘需求减弱，部分国家进入斋月，外需走弱。
- 外盘报价915美元/吨，较上周下跌5美元/吨，折算人民币约7750元/吨。
- PP出口环比减少，出口窗口关闭。

价差：
- PP 05合约与现货平水，09合约基差50元/吨。
- L-PP价差500元/吨左右，长线来看PP新产能压力远大于L，L-PP价差仍有走扩空间。
- 5-9跨月价差50元/吨左右。
市场建议：
- 短期PP价格区间震荡运行。
- 中长期来看，PP供需矛盾突出，建议偏空对待。
- 关注新装置的投产进度以及PE的进口供应。