20231111-新湖期货-新湖能化PP周报_27页_9mb

新湖能化PP周报总结

核心内容概述

本周新湖能化PP周报主要分析了2023年11月PP市场走势、供应与需求情况、库存变化、价差情况以及未来预期。报告指出，四季度PP供应压力增加，但终端需求预期走弱，同时宏观利好因素可能支撑价格。此外，报告还涉及PP进口、出口情况、新产能投放计划及外盘动态等内容。

主要观点

供应情况

• 四季度为检修淡季，PP整体负荷环比提升。
• 多套新产能计划在2023年11-12月投放，包括揭阳石化50万吨、海南炼油45万吨、中化弘润45万吨等。
• 2023年1-9月，PP新料总供应同比增加6%，累计供应量达2899万吨。
• 2023年1-10月，国内PP产量同比增加8%，累计达2920万吨。
• 2023年全年PP供应预计同比增长6%，总供应量达3949万吨。

需求情况

• 电商活动及节日订单临近尾声，BOPP订单预期走弱。
• 终端汽车需求较好，BOPP新订单跟进放缓。
• 表观需求量同比增加6.9%，但整体需求仍面临一定压力。
• 塑编下游维持刚需补库，但整体需求预期偏弱。

库存与仓单情况

• 中上游库存去化情况不佳，石化库存去化放缓，生产企业累库。
• 贸易商库存小幅累积。
• PP仓单为3063手，基差走弱，现货成交疲软。

价差情况

• 本周主力合约价格震荡偏强。
• 1-5跨月价差为30元/吨。
• 长期来看，PP供应压力明显大于PE，预期2405合约上L-PP价差走扩。
• 共聚与拉丝价差收窄，粒粉价差处于正常水平。
• 丙烷价格区间震荡，对PP价格形成一定支撑。

关键信息

国内供应与需求

• 产量：2023年1-10月，PP产量2920万吨，同比增加8%。
• 进口：2023年1-9月，PP新料进口量300万吨，同比减少7%；PP均聚进口量202万吨，同比减少3%。
• 表观需求：2023年1-9月，PP表观需求量2800万吨，同比增加6.9%。
• 出口：10月PP出口预计较9月稍有回落，出口窗口关闭。

新装置投产情况

• 国内：宁波金发#2计划11月投产，总计新增产能690万吨。
• 2024年上半年：预计新增产能425万吨，包括惠州立拓30万吨、万华化学50万吨、裕龙石化190万吨等。
• 外盘：2023年外盘新增产能297.7万吨，包括美国、印度、泰国、越南、波兰等国家的新增产能。

原料与成本

• 丙烷价格区间震荡，对PP价格提供支撑。
• 原料价格高位，部分新装置实际投产时间可能有所延迟。
• 一级回料价格为6000元/吨，对市场有一定影响。

市场情绪与价格走势

• 地缘风险降低，市场情绪转弱，原油价格跌幅较大。
• 本周PP价格震荡偏强，但现货成交疲软，基差走弱。
• 由于供应压力和需求走弱，短期内PP价格不宜过分看空。

总结

新湖能化PP周报综合分析了国内与国际PP市场的供应、需求、库存及价差变化，指出四季度PP供应压力较大，但需求预期走弱。尽管存在一定的宏观利好预期和丙烷价格支撑，但整体市场情绪偏弱，PP价格可能面临一定下行压力。同时，PP进口窗口关闭、出口窗口收窄，以及新产能的逐步投放，都对市场产生影响。建议投资者关注PE进口情况、原料价格走势及新装置投产进度，以把握PP价格走势。