> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年宏观固收周报总结（20260302-20260308） ## 核心内容概览 本报告聚焦2026年3月2日至3月8日期间，全球及中国市场的宏观经济与金融市场表现，重点分析了伊朗局势、两会召开、美国非农数据、美元走势、黄金与原油价格变化，以及债市动态等关键因素对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 全球股市表现 - 美股三大指数下跌：纳斯达克、标普500、道琼斯分别下跌1.24%、2.02%、3.01%。 - 恒生指数下跌3.28%，反映亚太市场受到地缘政治与全球经济环境的拖累。 ### A股市场表现 - A股整体下跌，wind全A指数下降2.30%。 - 蓝筹与成长板块均下跌，上证50、科创板50、深证100、创业板指数分别下跌1.54%、4.95%、0.97%、2.45%。 - 北证50指数跌幅最大，达7.14%。 - 行业方面，石油石化与煤炭板块涨幅较大，超过3.0%，成为市场亮点。 ### 债市动态 - 中国国债多数期限品种收益率下降，10年期国债期货主力合约上涨0.13%。 - 10年期国债活跃券收益率提升0.57BP至1.7810%，但收益率曲线整体呈下行趋势，显示市场对长期利率的预期较为温和。 ### 美债与美元走势 - 美债收益率曲线整体上移，10年期美债收益率上升18BP至4.15%。 - 美元指数上涨1.34%，美元兑欧元、英镑、日元分别上涨1.81%、0.64%、1.11%。 - 美元兑人民币汇率上涨，离岸与在岸汇率分别上涨0.70%与0.62%，显示人民币承压。 ### 黄金与原油价格 - 全球黄金价格下跌，伦敦金现货价格下跌1.81%，COMEX黄金期货下跌2.70%。 - 国内黄金价格跌幅较小，上海金现货与期货分别下跌0.32%与0.53%。 - 布伦特原油期货价格大涨27.88%，达到92.69美元/桶，显示能源市场受地缘政治与经济预期影响显著。 --- ## 市场展望与策略建议 ### A股市场 - 伊朗局势持续对市场情绪造成影响，但“两会”召开可能带来政策利好。 - 建议关注以下结构性机会： - 油气、煤炭等能源板块； - 黄金、白银等贵金属； - 航运、军工等受益于地缘风险的行业； - 人工智能、算力等科技方向。 ### 债市 - 2026年我国央行仍可能降息，当前10年期国债收益率在1.80%左右，具备长期投资价值。 ### 大宗商品与汇率 - 美国滞胀局面可能使美联储推迟降息，美元或继续走强。 - 原油与贵金属价格或受益于美元走强与通胀预期提升，而其他大宗商品可能面临压力。 --- ## 风险提示 - 稳增长政策效果不及预期； - 中美贸易摩擦存在不确定性； - 地缘冲突可能持续，对市场造成扰动。 --- ## 分析师声明 分析师张河生具备证券投资咨询资格，独立、客观地出具本报告，信息来源合规，结论不受第三方影响。报告内容仅供参考，不构成投资建议。 --- ## 投资评级说明 - **股票投资评级**：基于公司基本面及估值预期，评估6个月内股价表现。 - 买入：强于基准指数20%以上； - 增持：强于基准指数5-20%； - 中性：介于基准指数±5%之间； - 减持：弱于基准指数5%以上； - 无评级：因信息不足或不确定性无法给出评级。 - **行业投资评级**：基于行业基本面与估值，评估12个月内行业表现。 - 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准； - 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准持平； - 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准。 --- ## 基准指数说明 - A股：以沪深300指数为基准； - 港股：以恒生指数为基准； - 美股：以标普500或纳斯达克综合指数为基准。