20221202-瑞达期货-尿素市场周报_下游抵触下_期价高位震荡_16页_1mb

尿素市场周报总结（2022.12.2）

核心内容概览

本周尿素市场整体呈现高位震荡态势，现货价格小幅下跌，期货市场则出现震荡偏多的走势。市场供需关系出现变化，下游采购意愿减弱，而上游生产积极性有所提升，库存持续下降。同时，外盘价格下跌，但天然气价格小幅上涨，对尿素成本端形成一定支撑。

主要观点

1. 现货价格走势

• 国内现货价格：本周国内尿素现货价格整体下跌，山东中小颗粒主流出厂价2700-2800元/吨，均价较上周上涨45元/吨，但整体市场对高价表现出抵触情绪。
• 外盘价格：本周尿素FOB中国价格为542.5美元/吨，较上周下跌5美元/吨，海外价格持续下跌。

2. 期货市场表现

• 主力合约走势：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为-0.46%。
• 价差变化：UR1-5价差为30，较上周有所收窄。
• 持仓趋势：前20名席位净多单先减后增，市场情绪整体乐观。
• 仓单变化：截至12月1日，尿素仓单为1588张，较上周减少8张。

3. 产量与库存情况

• 国内尿素产量：本周国内尿素产量为105.61万吨，环比减少1.28%，主要由于部分企业检修和计划外停车。
• 企业库存：国内尿素企业总库存量为99.11万吨，较上周减少4.79%，库存持续下降。
• 港口库存：国内尿素港口样本库存量为24.7万吨，环比增加10.27%，港口库存有所上升。

4. 下游需求变化

• 复合肥开工率：本周国内复合肥产能利用率提升至39.54%，较上周上涨2.39个百分点，进入年前发运高峰期，企业备货积极性提高。
• 三聚氰胺开工率：中国三聚氰胺产能利用率为64.65%，较上周上涨2.71个百分点，显示下游化工行业需求有所回暖。

5. 出口情况

• 尿素出口量：2022年10月尿素出口量为35.09万吨，环比增加0.35万吨，但1-10月累计出口量较去年同期下降59.61%，出口市场整体疲软。

关键信息

• 市场情绪：整体市场情绪较为乐观，净多单趋势显示投资者对尿素后市持积极态度。
• 供需关系：上游产量小幅减少，但下游需求有所回升，尤其是复合肥和三聚氰胺行业。
• 价格支撑：尽管现货价格下跌，但基差走强，显示期货价格相对现货价格仍有支撑。
• 成本端变化：动力煤价格下跌，但海外天然气价格上涨，对尿素成本端形成一定影响。
• 未来展望：预计下周尿素产量将有所回升，复合肥开工率有望继续提升，但下游采购对高价的抵触可能影响短期成交。

建议与关注点

• 期货操作建议：UR2301合约短期建议采取震荡偏多策略。
• 数据关注：建议关注周四公布的尿素开工率和库存数据，以获取更准确的市场动态。
• 市场变化：需留意下游采购意愿变化及国际天然气价格波动对尿素成本的影响。

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